【环球富盛理财-2025研报】含硫硅烷领先企业，牵手迈图丰富硅烷产品矩阵.pdfVIP

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CharlesZhuang庄怀超

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微信:zhuangcharles;电话:(852)97487114;环球富盛理财有限公司

28Dec2025

宏柏新材JiangxiHungpaiNewMaterial(605366.SH)

含硫硅烷领先企业，牵手迈图丰富硅烷产品矩阵

Leadingsulfur-containingsilaneenterprisePartneringwithMaitutoenrichthesilaneproductmatrix

最新动态

➢成立迈图宏柏子公司，与美国迈图加强合作。2025年2月，公司与美国迈图下属的迈图上海

等签署了正式合资协议，成立了“迈图宏柏高新材料（江西）有限公司”，其中公司占51%

股权比例，迈图方面占49%股权比例。公司与美国迈图汇聚在各自领域的综合竞争优势，加

速新产品、新技术的突破和应用。2025年12月，迈图宏柏拟与美国迈图签署《技术许可与

业务转移协议》，通过授权许可方式取得美国迈图相关关键核心技术和专利、知名品牌商标

以及工艺等无形资产的使用权。

➢成立泰国宏柏，拓展海外市场。产品主要外销国家包括欧洲、泰国等，近年对公司毛利润贡

献较大，2024年受行业竞争加剧影响，公司外销收入及毛利率有所下滑。为拓展东南亚市场

及完善海外功能性硅烷产业供应体系，公司与泰国投资方成立了泰国宏柏，公司持股90.00%。

公司产品的生产成本主要是直接材料成本，2024年直接材料占营业成本的比重为65.13%。

公司从外部采购的主要原材料包括硅块、氯丙烯、无水乙醇、炭黑等。

动向解读

➢含硫硅烷领先企业，丰富产品矩阵。公司主要从事功能性硅烷、纳米硅材料等硅基新材料及

其他化学助剂的研发、生产与销售，含硫硅烷偶联剂产品已经连续六年在全球和国内的市场

均排名第一，已成为全球规模最大的含硫硅烷生产企业。近两年新增建设并投产了氨基硅烷、

环氧基硅烷、苯基硅烷、巯基硅烷、酰氧基硅烷、高温硅橡胶、二氧化硅气凝胶等系列功能

性硅烷产品及硅基新材料产线，大大丰富了产品矩阵。

风险提示

➢宏观经济波动及市场竞争的风险；原材料、能源价格波动的风险；安全生产的风险。

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分析师介绍

分析师庄怀超，拥有北京航空航天大学本科学位和香港大学金融学硕士学位，主

要覆盖能源化工和有色材料行业。

该分析师2022-2024年曾任职于海通国际研究部，团队2022年获得过亚洲货币第

一名，该分析师2025年加入环球富盛理财有限公司，覆盖能源化工和有色材料

行业。环球富盛理财有限公司是一家香港的持牌券商机构，成立于2014年。

该分析师曾在wind发布报告超过600篇，主要覆盖标的包括：

1）化工化肥：东岳集团、环球新材国际、中国联塑、阜丰集团、中国三江化

工、浦林成山、中海石油化学、中国旭阳集团、龙蟠科技、彩客新能源、天德化

工、中国心连心化肥、中化化肥、米高集团、大成生化科技；

2）能源公用事业：中创新航、中集安瑞科、新奥能源、长江基建集团、中煤能

源、宏华集团、中海油田服务、安东油田服务、惠生工程、协合新能源、绿