【华源-2025研报】新消费行业周报：蜜雪冰城美国首店在好莱坞开业，花西子入驻美国最大美妆零售平台.pdfVIP

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2025年12月29日

蜜雪冰城美国首店在好莱坞开业，花西子入驻美国最大美妆零售平台

投资评级：看好（维持）——新消费行业周报（2025.12.22-2025.12.26）

投资要点：

证券分析师

丁一蜜雪冰城美国首店在好莱坞开业，打开美洲拓店版图。近日蜜雪冰城洛杉矶好莱坞

SAC：S1350524040003店正式营业。该店位于星光大道“中国剧院”正对面，所在商圈消费成熟。作为蜜

dingyi@雪冰城在美洲市场开出的首家门店，标志着其全球化战略再迈出关键一步，根据郑

州晚报，目前蜜雪冰城在美国的多家新店正在紧张筹备当中，巴西、墨西哥等美洲

联系人

国家的门店也在稳步推进，持续深化品牌全球化战略。美国首店延续品牌经典菜单

设计，涵盖冰淇淋、纯茶、果茶、奶茶、现磨咖啡等多个产品系列，同时结合美国

消费者的饮食偏好，提供多种小料、糖度选项，门店菜单信息显示，招牌冰淇淋售

板块表现：

价1.19美元，冰鲜柠檬水售价1.99美元，拿铁咖啡售价2.99美元，珍珠奶茶售价

3.99美元起，整体产品价格带在1.19-4.99美元之间，显著低于当地同类品牌的产

品定价。蜜雪集团深耕现制饮品行业，兼具客群、渠道、供应链及营销等多重竞争

优势，精准卡位平价茶饮价格带。持续看好其国内及海外市场渠道扩张。

花西子入驻美国最大美妆零售平台UltaBeauty，成为首个进入该渠道的中国美妆品

牌。UltaBeauty公司成立于1990年，为美国规模最大的美妆专营零售商，拥有零

售网络1300余家门店及完善的线上渠道，此次花西子通过其线上平台UltaBeauty

入驻该零售渠道，标志品牌在美国市场进入新阶段，此次入驻举措是继法国巴黎莎

玛丽丹专柜、日本东京银座旗舰店后品牌出海布局的又一关键举措，同时标志着以

花西子为代表的中国美妆品牌在海外成熟度较高的美妆市场的国际竞争力逐步提

升。

投资分析意见：新兴消费品的蓬勃发展折射出新世代年轻人在当前社会环境下所孕

育出的新兴消费观念，正确的解读此类全新的消费叙事是抓住新消费公司成长的关

键因素。因此，在美护方面，我们建议关注基于较高专业性与创新性的优质国货品

牌，如毛戈平，上美股份等；黄金珠宝方面，建议关注更受年轻消费者欢迎的古法

黄金赛道头部品牌，如老铺黄金，潮宏基等；潮玩方面，建议关注具备IP创造及对

IP运营有丰富的成功经验的公司，如泡泡玛特；现制茶饮方面，建议关注品牌力较

强且业务覆盖区域较广的头部茶饮品牌，如蜜雪集团、古茗。

风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明

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