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行电力设备行业专题研究
业
研可控核聚变：技术路线多样，产业化进
究
/
电程加速挖掘价值投资成长
力
设强于大市（维持）
备
2025年12月30日
/
东方财富证券研究所
证
券证券分析师：郭娜
研证书编号：S1160524070001
究
报【投资要点】相对指数表现
告电力设备沪深300
核聚变：太阳和恒星维持其能量产生的主要机制。其过程为两个较轻60%
的原子核结合形成一个较重的原子核并释放巨大能量，现有核电站采44%
用的是核裂变技术，相较于核裂变，核聚变具有能量密度高、安全、28%
清洁、原料充足等优势。聚变反应条件极为苛刻，需要同时满足三个12%
条件：足够高的温度（T）、一定的密度（n）和一定的能量约束时间（τ-4%
E），三者的乘积称为聚变三乘积（劳逊条件）。达到聚变条件后，还要-20%
2024/122025/62025/12
对高温聚变物质进行约束，以实现长脉冲稳态运行，实现可控核聚变
相关研究
约束有三种途径，即引力约束、惯性约束、磁约束，其中磁约束是实
现聚变能开发的有效途径；不同约束技术路线对应的约束装置不同，《新能源底部反转，机器人创新破局》
常见的有托卡马克、仿星器、场反位形等。根据IAEA数据，全球范2025.11.18
围看，各国聚变项目商业化进程均在加速，托卡马克是主流路线，此《液冷：为何加速渗透？行业增速几何？
新技术和受益标的》
外FRC路线受到广泛关注。
2025.08.21
托卡马克：堆内部件复杂，磁体、电源是核心。托卡马克的组成复杂，
《MIM：轻量化高精密工艺，拓展机器人
中心为环形真空室，外围被线圈所包围，电流通过线圈时，他们共同应用领域》
作用，创造螺旋形磁场，磁场对等离子体进行有效约束，将其加热至2025.07.23
数百万度的高温，为核聚变反应发生提供必要条件。磁体系统是托卡
《机器人星辰大海，新能源关注新技术》
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