市场微观结构系列：分钟资金流因子的构建方法.pdfVIP

专题

目录

1、分钟资金流切割残差因子3

2、分钟资金流时段残差因子5

3、分钟资金流情景残差因子7

4、风险提示9

图表目录

图1：不同价格大单分钟资金流切割：因子信息比率IR3

图2：不同价格小单分钟资金流切割：因子信息比率IR3

图3：大单资金流切割残差因子5分组曲线（价格）4

图4：小单资金流切割残差因子5分组曲线（价格）4

图5：大单分钟资金流切割残差因子5分组曲线(涨跌幅)4

图6：小单分钟资金流切割残差因子5分组曲线(涨跌幅)4

图7：大单分钟资金流切割残差因子5分组曲线（振幅）5

图8：小单分钟资金流切割残差因子5分组曲线（振幅）5

图9：不同时段大单分钟资金流残差因子信息比率IR6

图10：不同时段小单分钟资金流残差因子信息比率IR6

图11：不同时段大单分钟资金流残差因子多空对冲曲线6

图12：不同时段小单分钟资金流残差因子多空对冲曲线6

图13：大单分钟资金流时段残差因子5分组曲线6

图14：小单分钟资金流时段残差因子5分组曲线6

图15：不同市场情景大单资金流残差因子信息比率IR7

图16：不同市场情景小单资金流残差因子信息比率IR7

图17：大单分钟资金流情景残差因子5分组曲线8

图18：小单分钟资金流情景残差因子5分组曲线8

图19：不同大单资金流残差因子信息比率IR对比8

图20：不同小单资金流残差因子信息比率IR对比8

图21：大单分钟资金流情景残差因子沪深300和中证500样本选股多空曲线9

图22：小单分钟资金流情景残差因子沪深300和中证500样本选股多空曲线9

表1：大单和小单分钟资金流切割残差因子（价格）选股绩效指标4

表2：大单和小单分钟资金流切割残差因子（涨跌幅）选股绩效指标4

表3：大单和小单分钟资金流切割残差因子（振幅）选股绩效指标5

表4：大单和小单分钟资金流时段残差因子选股绩效指标7

表5：大单和小单分钟资金流情景残差因子选股绩效指标8

表6：大单资金流残差因子相关性矩阵8

表7：小单资金流残差因子相关性矩阵9

表8：大单与小单分钟资金流情景残差因子沪深300和中证500样本中选股绩效指标9

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专题

我们在《大单与小单资金流的alpha能力》（魏建榕，高鹏，盛少成）

中，对日度资金流信息进行了标准化和动量中性化两步处理，构造得到了大单和小

单资金流残差因子。日度资金流残差因子选股效果优异，样本外选股效果相对稳健。

本文参考日度资金流残差因子的构造思路，以逐笔成交数据合成得到的分钟资金流

信息为对象，提供三类分钟资金流因子的构造方法。开源证券长期关注金融科技发

展，本项研究的高效开展，得益于开源证券总部高性能服务器资源的稳定算力支持。

1、分钟资金流切割残差因子