2026年投资与融资策略考试试卷及答案.docxVIP

2026年投资与融资策略考试试卷及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.在2026年宏观经济环境中，若某国CPI同比上涨4.2%，PPI同比下降1.8%，核心CPI保持2.1%的温和增长，此时对权益类投资的影响更可能表现为：

A.通胀压力推高无风险利率，压制估值

B.结构性通胀下，消费与科技板块分化

C.PPI下行预示企业盈利全面恶化

D.核心CPI稳定意味着市场风险偏好骤降

答案：B

解析：CPI与PPI的分化反映结构性通胀，消费端（核心CPI）稳定支撑消费板块，而PPI下行可能压制上游周期股，但科技板块因需求韧性可能独立于PPI波动，故B正确。A错误在于无风险利率受核心CPI影响更直接，当前核心CPI温和，利率上行压力有限；C错误于PPI下行未必全面恶化，需结合行业议价能力；D错误于核心CPI稳定反而稳定风险偏好。

2.某科技初创企业计划2026年进行B轮融资，其当前估值12亿元，上一轮估值8亿元，本轮拟释放15%股权，采用“对赌条款”时，以下哪项设计最合理？

A.要求企业2028年净利润不低于2亿元，否则创始人无偿转让5%股权

B.约定若本轮融资后18个月未启动IPO，投资方有权以12%年化利率回售

C.将对赌目标设定为“用户增长超行业均值30%”，但未明确数据口径

D.要求创始人个人资产为企业债务提供无限连带责任担保

答案：B

解析：对赌条款需具备可执行性和合理性。A的净利润目标可能因行业特性（如科技企业前期投入大）难以实现，易引发纠纷；C的“用户增长”无明确口径，缺乏可量化标准；D混淆了股权融资与债权融资的责任边界；B的回售条款以时间和IPO进度为触发条件，符合初创企业融资常见安排，且年化利率（12%）在合理范围内。

3.2026年某新能源汽车企业拟发行绿色债券，以下哪项符合国际绿色债券原则（GBP）要求？

A.募集资金50%用于工厂扩建，30%用于研发固态电池，20%补充流动资金

B.资金用途披露仅说明“支持绿色项目”，未明确具体投向

C.委托第三方机构对资金使用进行年度审计，并发布《绿色债券环境效益报告》

D.将传统燃油车生产线改造支出纳入绿色项目范畴

答案：C

解析：GBP要求资金需100%用于绿色项目（A错误，补充流动资金不符合），需明确披露具体用途（B错误），传统燃油车改造不属于绿色项目（D错误）。C符合GBP对透明度和第三方验证的要求。

4.运用CAPM模型计算某股票的预期收益率时，若2026年无风险利率为2.8%，市场风险溢价5.5%，该股票β系数1.3，其预期收益率为：

A.7.15%

B.9.95%

C.8.3%

D.10.45%

答案：B

解析：CAPM公式：E(Ri)=Rf+β(Rm-Rf)。代入数据：2.8%+1.35.5%=2.8%+7.15%=9.95%，选B。

5.关于供应链金融中“反向保理”模式，以下描述正确的是：

A.由供应商发起，以核心企业信用为担保向金融机构融资

B.融资额度基于供应商自身信用评级，与核心企业无关

C.核心企业通过延长账期降低自身资金占用，同时为供应商提供融资支持

D.金融机构主要评估供应商的还款能力，而非核心企业信用

答案：C

解析：反向保理由核心企业发起，以自身信用为供应商提供增信（A错误），融资额度与核心企业信用强相关（B、D错误）。核心企业通过确认应付账款，允许延长账期（如从60天延长至90天），同时供应商可提前（如30天）获得融资，实现双方资金效率优化（C正确）。

6.2026年某生物医药企业计划进行跨境并购，目标企业为美国一家创新药研发公司（未盈利），最适合的估值方法是：

A.市盈率（P/E）倍数法

B.市销率（P/S）倍数法

C.现金流折现（DCF）法

D.实物期权法

答案：D

解析：未盈利的创新药企业研发周期长、不确定性高，DCF需预测现金流但早期企业缺乏稳定现金流（C错误）；P/E不适用（无盈利），P/S未考虑研发管线价值（B错误）；实物期权法可评估研发失败/成功的选择权价值（如临床试验阶段的期权价值），更符合其高不确定性特征（D正确）。

7.以下哪项属于“主动去杠杆”的融资策略？

A.发行可转换债券替换高息银行贷款

B.出售非核心资产偿还债务

C.通过资产证券化（ABS）盘活应收账款

D.引入战略投资者增资扩股

答案：B

解析：主动去杠杆指通过减少负债规模降低杠杆率。A属于债务结构优化（替换高息债），未减少负债总额；C通过资产变现融资，可能增加负债（如ABS融资形成新负债）；D属于权益融资，降低杠杆但属于“被动”（因权益增加）；B通过出售资产获得资金偿还债务，直接减少负债规模，属于主动去杠杆。

8.在