【华源-2026研报】发布2026年股权激励计划彰显发展信心，智算云平台已部署DeepSeek、智谱等大模型.pdfVIP

证券研究报告

计算机|IT服务Ⅱ

北交所|公司点评报告

hyzqdatemark

2026年01月08日并行科技(920493.BJ)

投资评级：增持（维持）—发布2026年股权激励计划彰显发展信心，智算云平台已部署DeepSeek、智谱等大模型

投资要点：

证券分析师

事件：公司发布2026年股权激励计划（草案），激励对象包括公司董事、高级管理

赵昊

人员、核心员工及其他对公司发展有直接影响的员工，共计120人。此激励计划拟

SAC：S1350524110004

zhaohao@向激励对象授予1,465,350份股票期权，占股本总额2.45%，行权价格每股135元。

万枭

SAC：S13505241000012025年中国智能算力规模或同比增长43%，前三季度公司智算云营收同比高增

wanxiao@151%。2025年前三季度，公司算力服务中，智算云表现突出，营收4.30亿元，同

比大增151.12%；行业云营收1.45亿元，同比增长22.14%；通用云营收1.22亿元，

联系人同比微增1.28%。规模效应下，公司费用率有效控制，但净资产收益率和净利润率

仍有提升空间。未来，公司计划通过市场拓展与客户服务提升收入，联合运营算力

资源以扩充资源池，同时优化成本控制。据IDC预测，2025年中国智能算力规模将

市场表现：

达1037.3EFLOPS（同比增43%），2023-2028年复合增长率46.2%。我们认为，

随着智能算力行业的快速增长，公司凭借智算云的强劲势头、联合运营模式的资源

优势以及精细化的成本管控，有望在提升盈利水平的同时，进一步巩固在算力服务

领域的核心竞争力，实现营收与利润的持续双增长。

智算云平台已部署DeepSeek、智谱、Qwen等多版本主流大模型。公司积极布局国

产算力生态，通过外购模式构建包含华为昇腾等芯片的算力资源平台，由国产算力

事业部提供从应用安装、移植、测试到优化保障的全流程服务。同时，公司智算云

平台已部署DeepSeek、智谱、Qwen等多版本主流大模型。在生成式大模型技术迭

代的背景下，公司依托应用运行特征分析技术优化算力选型，致力于为AIGC等新

基本数据2026年01月08日兴产业客户提供高竞争力的智算服务。我们认为，随着国产算力与大模型的深度融

收盘价（元）147.00合，或将加速AI技术规模化落地，利好公司业务发展。

一年内最高/最低

299.99/56.70

（元）推出“算海计划”增强在算力资源整合与调度领域的核心竞争力。公司算力资源建

总市值（百万元）8,777.28

流通市值（百万元）6,070.65设采用共建模式与算力网接入模式并行。共建模式下，公司通过租赁IDC机柜、自

总股本（百万股）59.71主采购算力服务器及网络设备，并委托IDC服务商托管，构建自有算力资源池。其

资产负债率（%）80.36

每股净资产（元/股）7.06中，“内蒙古新型算力基地”作为供应商新东吉泰在和林格尔新区建设的IDC及算

资料来源：聚源数据力中心，是重要合作载体。依托该基地，公司推出“算海计划”，通过与合作伙伴

共建超大规模单体集群，实现模型训练与推理能力的强化。该计划具备双重战略价