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国内多家品牌金饰克价上涨

一、市场现状：金饰价格连破历史高位，消费市场掀起”黄金热”

2025年12月的黄金市场，正上演着一场罕见的价格攀升戏码。12月24日，周生生品牌足金首饰克价报1411元，周大福1410元，老凤祥1406元，老庙黄金1402元，六福珠宝1401元——这组数据不仅刷新了各品牌的历史最高价，更标志着国内金饰价格正式迈入”1400元时代”。

回溯至12月23日，金饰价格已首次突破1400元关口。当日周生生、周大福足金饰品标价均达1403元/克，较前一日上涨36元；老庙黄金1402元/克，单日涨幅35元。从1367元到1403元，单日超30元的涨幅在黄金饰品市场实属罕见。而仅隔一日，周生生克价再涨8元至1411元，周大福同步上调至1410元，显示出价格上行的强劲惯性。

这轮涨势并非个别品牌的特例。据市场监测，老凤祥、六福珠宝等头部品牌均同步上调价格，形成全行业普涨格局。更值得关注的是，以人民币计价的黄金基础价格同样在刷新纪录：12月23日，上海黄金交易所现货黄金价格盘中达1014元/克，上海期货交易所黄金期货主力合约一度涨至1018元/克；12月24日，国际现货黄金价格首次突破4500美元/盎司关口，报4520美元/盎司，COMEX黄金期货同步站上4500美元高位——这些基础价格的飙升，直接构成了金饰零售价上涨的底层支撑。

从年度涨幅看，国际现货黄金价格今年累计涨幅已超70%，以人民币计价的现货黄金价格涨幅亦超64%。如此迅猛的涨势，不仅远超同期大宗商品平均涨幅，更创下近46年来的最佳年度表现（据瑞银财富管理数据，有望追平1979年的年度涨幅纪录）。

二、驱动因素：国际金价共振与多重变量的叠加效应

金饰价格的连续冲高，本质上是国际金价上涨在消费端的传导，而这一过程背后，是多重因素交织形成的”推力矩阵”。

首先，国际金价的”主引擎”效应显著。作为全球定价的大宗商品，黄金价格受美元指数、实际利率、地缘政治等多重因素影响。进入2025年，美联储持续的宽松货币政策成为核心驱动力——为应对经济复苏中的通胀压力与债务问题，美联储年内已累计降息4次，联邦基金利率降至3.25%-3.50%区间，美元指数较年初下跌约8%。美元走弱直接推升以美元计价的黄金价格，叠加全球主要经济体央行同步宽松，实际利率（名义利率-通胀率）持续下行，黄金作为”无利息资产”的持有成本降低，投资吸引力显著提升。

其次，全球央行购金潮构成长期支撑。据世界黄金协会数据，2025年前三季度全球央行净购金量达800吨，较去年同期增长25%。新兴市场国家为降低美元资产在外汇储备中的占比，持续增加黄金储备；发达国家央行亦通过增持黄金优化储备结构。这种官方层面的持续买入，不仅消耗了市场流通的黄金供给，更向市场传递了”黄金价值重估”的信号，推动投资需求升温。

再次，避险情绪与投机资金的推波助澜不可忽视。2025年全球地缘政治局势持续紧张，部分地区冲突升级，能源价格波动加剧，市场对经济衰退的担忧反复出现。黄金作为传统避险资产，在不确定性中成为资金”避风港”。数据显示，全球最大黄金ETF——SPDRGoldShares的持仓量从年初的900吨增至12月初的1150吨，增幅超27%；COMEX黄金期货非商业净多仓头寸也达到历史高位，显示投机资金正积极参与金价上涨行情。

最后，人民币汇率波动放大了国内金价涨幅。尽管国际金价以美元计价，但国内金饰价格需换算为人民币结算。今年以来，人民币对美元汇率升值约5%，理论上会部分抵消国际金价上涨对国内价格的影响。但实际情况是，由于国内黄金消费需求旺盛，叠加进口黄金成本上升（国际金价上涨+运输、关税等附加成本），人民币计价的黄金价格涨幅反而超过国际金价涨幅（国际金价涨70%，国内人民币金价涨64%），这从侧面反映了国内市场对黄金的强劲需求。

三、市场众生相：消费与投资的双向博弈

面对持续攀升的金饰价格，消费市场呈现出”冰火交织”的复杂图景。

一方面，“买涨不买跌”的传统心态推动部分消费者加速入场。在上海豫园、北京菜百等黄金销售集中区域，记者观察到，尽管克价突破1400元，仍有不少消费者选择在圣诞节前购买金饰作为礼物。“之前看中的项链，上周还是1380元/克，今天已经1410元了，再等可能更贵。”正在周大福柜台付款的王女士表示，她原本计划春节购买，但价格涨得太快，担心后续继续上涨，所以选择提前入手。这种”恐涨”心理在婚嫁刚需群体中尤为明显——据某头部品牌门店统计，12月以来，婚嫁金饰订单量较11月增长15%，客单价提升20%，部分热门款式甚至出现缺货现象。

另一方面，高价格也抑制了部分弹性需求。在深圳水贝珠宝市场，多位批发商反映，散客购买量较上月下降约30%，消费者更倾向于选择小克重饰品或转向其他材质。“以前50克的金镯子是热销款，现在总价