（72页PPT）wktmp国际金融第六章.pptVIP

2、管理多样化原则要求针对外汇风险的不同的形成原因、风险头寸和结构以及自身的风险管理能力，充分考虑国家的外汇管理政策某省市场发达程度、避险工具的成熟程度等外部制约，选择不同的外汇风险管理方法，进行灵活多样的外汇风险管理。3、趋利避害、收益最大化原则要求对外汇风险管理的成本和收益进行精确的计算，以综合收益最大化为出发点，制定具体的风险管理战术，力求做到避险效果相等时成本最小，成本相等时避险效果最大。（二）汇风险管理方法外汇风险管理的方法可以划分为以下四种类型。1、风险规避型即对经营中出现的所有外汇风险头寸进行100%的套期保值，从而消除一切风险因素，使外汇风险丧失产生的必要条件。2、风险控制型风险控制型方法是涉外企业和个人在不愿放弃可能获利机会的前提下，为了尽可能减少损失而采取的积极的风险控制方法。3、风险中和型即通过使风险中受损机会与相应的获利机会相匹配，使损失与收益相互抵消。4、风险集合型即通过将承受同类风险的涉外企业和个人联合起来，共同抵御。二、企业外汇风险管理企业对本身持有的或可能要持有的受险部分，根据其具体的业务特点和企业本身的资力状况及外汇银行的态度等方面情况来综合考虑应采取的风险管理措施。企业不仅要对未来的汇率变动趋势进行预测，还应根据具体的实际情况，选用相应的避险措施。3)选用“一篮子”货币计价结算。所谓“一篮子”货币是指由多种货币分别按一定的比重所构成的一组货币。由于“一篮子”货币中既有硬币也有软币，硬币升值所带来的收益或损失，与软币贬值所带来的损失或收益大致相抵，因此“一篮子”货币的币值比较稳定。(2)?货币保值法。货币保值法是指企业在进出口贸中通过订立适当的保值条款，以防范外汇风险的方法。1）黄金保值条款2）?硬币保值条款3）“一篮子”货币保值条款（3）价格调整法。价格调整法是指当出口用软币计价结算、进口用硬币计价结算时，企业通过调整商品的价格来防范外汇风险的方法。1）加价保值。为出口商所用，实际上是出口商将用软币计价结算所带来的汇价损失摊入出口商品价格中，以转嫁外汇风险加价后的单价=原单价×（1﹢货币的预期贬值率）2）压价保值。为进口商所用，实际上是进口商将用硬币计价结算所带来的汇价损失从进口商品价格中剔除，以转嫁外汇风险压价后的单价=原单价×（1﹣货币的预期升值率）【实例分析】某英国出口商出口以软货币美元计价，如果按签订合同时1英镑=1.8500美元汇率来计算，其价值100万英镑的货物的美元报价应为185万美元。考虑到6个月后美元对英镑要贬值，英国出口商要做一笔卖出美元的远期外汇交防范。当时6个月的远期汇率中美元对英镑的贴水为0.0060，贴水率为0.3243％（即0.0060/1.8500）。到期收汇时，按远期汇率交割，其185万美元仅能兑换到99.68万英镑，亏损0.32万英镑。有鉴于此，英国出口商应将美元贴水率计入美元报价，则美元报价应为185×(1﹢0.3243％)＝185.6（万美元）。按照这个报价，到期英国出口商就可兑换到100万英镑而不至于亏损。（2）期限调整法。进出口商根据对计价结算货币汇率走势的预测，将贸中所规定的货款收付日期提前或延期，防范外汇风险或获取汇率变动的收益（3）对销贸。进出口商利用易、配对、签订清算协定和转手贸出口相结合的方式来防范外汇风险。1)易。2)配对。（4）国内转嫁法进出口商向国内交转嫁外汇风险的方法即为国内转嫁法。外贸企业进口原材料卖给国内制造商，以及向国内制造商购买出口商品时，以外币计价，将外汇风险转嫁给国内制造商；进口商也可通过提高国内售价的方式，将外汇风险转嫁给国内的用户和消费者。2某省市场交某省市场交指进出口商利某省市场，尤其是利某省市场某省市场的交易，来防范外汇风险的方法。（1）即期外汇交（2）远期外汇交（3）掉期交（4）外汇期货和期权交（5）国际信贷法（6）投资法(BSI)1）出口信贷2）福费廷(Forfaiting)。又称包买票据或买单信贷，是指出口商将经过进口商承兑的，并由进口商的往来银行担保的，期限在半年以上的远期票据，无追索权地向进口商所在地的包买商(通常为银行或银行的附属机构)进行贴现，提前取得现款的融资方式。3）保付代理(Factoring)。简称保理，是指出口商以延期付款的形式出售商品，在货物装运后立即将发票、汇票