有色金属行业稀土板块2023Q1深度跟踪报告：国内首批稀土指标已下达，需求仍在修复途中.pdfVIP

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有色金属发布时间：2023-03-30

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

国内首批稀土指标已下达，需求仍在修复途中

上次评级:优于大势

稀土板块2023Q1深度跟踪报告

报告摘要：

[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

[Table_Summary]

2023Q1稀土价格先涨后跌。2023年1月-2月初稀土价格实现微涨，

延续了2022年12月以来的涨势，主要系春节备货需求影响，叠加国有色金属沪深300

内经济预期转好后市场情绪较乐观；而2月-3月稀土价格整体下行，20%

主要系下游整体需求仍然偏弱，市场拿单意愿不强，且春节后稀土供

10%

给逐步回升。具体分产品看，23Q1氧化镨钕、氧化镝、氧化铽等稀土

0%

价格跌幅均在20%-30%左右。

-10%

供给端：国内首批稀土指标3月已下达，海外供给目前增量仍有限。-20%

1）国内：从稀土矿来看，工信部3月下旬公布2023年第一批稀土开

-30%

采/分离指标，分别为12.0/11.5万吨，同比2022年第一批分别2022/32022/62022/92022/12

+19.0%/+18.3%，环比2022年第二批分别+9.9%/9.7%，或将较好满足涨跌幅（[Table_Trend]%）1M3M12M

绝对收益-5%5%-10%

上半年市场需求，分结构看开采指标增量仍集中于北方稀土（同比相对收益-4%1%-5%

[Table_Market]

+34%），其他三大集团所获指标则同比略有下滑。2）海外：①澳大利行业数据

亚Lynas：22Q4产量环比+27.3%，同比+5.89%，目前看现有产能利用成分股数量（只）128

总市值（亿）25866.96

率已居70%左右的高位，后续增量或主要来自于MtWeld扩产（从现流通市值（亿）14399.30

有产能7000吨镨钕扩产至至12000吨镨钕）