【财信-2026研报】2026年1月9日国务院常务会议解读：财政金融齐发力，以人为本促内需.pdfVIP

证券研究报告

宏观报告（R3）

财政金融齐发力，以人为本促内需

2026年1月9日国务院常务会议解读

2026年01月12日投资要点

事件：国务院总理李强1月9日主持召开国务院常务会议，部署实施

中债综指-上证指数走势图财政金融协同促内需一揽子政策，研究推行常住地提供基本公共服务

有关工作等。整体来看，服务业经营主体贷款贴息、个人消费贷款贴

中债综指上证指数

38%息、设备更新贷款财政贴息属于存量政策优化；中小微企业贷款贴息、

28%设立民间投资专项担保计划、建立支持民营企业债券风险分担机制属

18%于增量政策；推行常住地提供基本公共服务有关工作处在研究阶段。

8%财政金融协同发力，促进居民消费，核心是扩大服务消费。会议明确

-2%优化实施服务业经营主体贷款、个人消费贷款贴息政策，充分发挥财

2025-012025-042025-072025-10

政资金的撬动作用，从供需两端发力促进居民消费。从“推动增加优

%1M3M12M质服务供给，增强居民消费能力”的政策方向来看，扩大服务消费是

上证指数5.006.1227.56未来的重中之重。我国服务业具有增速快、提升空间大、就业占比高

中债综指0.080.13-1.12的三大特征，是支撑内需的重要压舱石。我们认为，伴随服务业经营

主体贷款、个人消费贷款“双贴息”政策优化实施及其他配套政策的

袁闯分析师

出台，未来有望打通消费供需堵点，形成促内需的强大合力。

执业证书编号:S0530520010002

yuanchuang@

以政府投资有效带动社会投资，激发民间投资活力。一是推广中小微

曹金丘分析师

执业证书编号:S0530525120001企业贷款贴息，通过财政补贴降低融资成本；二是设立专项担保计划，

caojinqiu@建立支持民营企业债券风险分担机制，由政府信用为民营企业增信，

破解“融资难、融资贵”的问题；三是优化设备更新贷款贴息，推动

产业升级。政策设计凸显三层逻辑，一是充分发挥财政资金的杠杆作

相关报告用；二是精准聚焦中小微企业与创新主体；三是强调风险共担性，旨

在扭转地产下行周期导致的固定资产投资收缩，激活民间投资活力。

推行常住地提供基本公共服务，深化以人为本的新型城镇化，是提振

消费与投资的长期制度安排。2024年我国城镇常住人口占比67%，但

户籍人口仅50%，81项基本服务中还剩19项未实现常住地提供。推