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随机波动率模型（Heston）的参数估计方法

引言

在金融衍生品定价与风险管理领域，波动率的动态特征始终是研究的核心问题之一。传统的Black-Scholes模型假设波动率为常数，这一简化假设虽推动了期权定价理论的发展，却无法解释现实市场中普遍存在的“波动率微笑”“波动率聚集”等现象。为弥补这一缺陷，随机波动率（StochasticVolatility,SV）模型应运而生。其中，Heston模型因其同时考虑了波动率的均值回归特性与股价-波动率的负相关性（杠杆效应），成为应用最广泛的随机波动率模型之一。

Heston模型的实际应用依赖于参数的准确估计——模型包含长期平均波动率、均值回归速度、