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我国中小微企业融资困境与对策研究

摘要

中小微企业作为国民经济的毛细血管，在促进经济增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着不可替代的作用。然而，融资难、融资贵问题长期以来一直是制约我国中小微企业健康发展的主要瓶颈。本文在分析我国中小微企业融资现状与面临主要困境的基础上，深入探讨了导致这些困境的内外部原因，包括企业自身治理不规范、信息不对称、金融体系结构性缺陷、政策支持体系尚不完善等。最后，结合当前经济金融形势，从企业提升自身素质、金融机构创新服务模式、政府优化政策环境以及完善多层次资本市场等多个维度，提出了缓解我国中小微企业融资困境的对策建议，旨在为改善中小微企业融资环境、促进其持续健康发展提供参考。

关键词：中小微企业；融资困境；融资渠道；金融创新；政策支持

一、引言

中小微企业是中国经济版图中最具活力和创造力的组成部分，它们数量庞大，分布广泛，是推动经济增长的重要引擎，也是吸纳就业的主要载体。在当前中国经济迈向高质量发展、着力构建新发展格局的关键时期，激发中小微企业的活力和创造力，对于稳定宏观经济大盘、实现产业结构优化升级具有至关重要的意义。

然而，与中小微企业在国民经济中所占据的重要地位不相称的是，其获得的金融资源支持却相对匮乏。融资渠道狭窄、融资成本偏高、融资门槛过高等问题，如同一道道无形的枷锁，束缚着中小微企业的发展步伐。特别是在经济面临下行压力或遭遇突发事件冲击时，中小微企业的融资困境往往会进一步加剧，甚至面临生存危机。因此，深入剖析中小微企业融资困境的深层原因，并探索行之有效的破解之道，不仅是理论研究的重要课题，更是一项紧迫的现实任务，对于促进我国经济持续健康发展具有深远的理论与实践意义。

二、我国中小微企业融资的主要困境

尽管国家层面持续出台支持政策，金融机构也在不断探索服务模式，但中小微企业在融资过程中仍面临诸多挑战，这些挑战相互交织，共同构成了其融资难的复杂图景。

（一）融资渠道相对单一，过度依赖间接融资

目前，我国中小微企业的融资渠道仍以传统的银行信贷为主，直接融资渠道发展相对滞后。在间接融资方面，国有大型商业银行由于其风险偏好和成本收益考量，往往更倾向于服务大型企业和国有企业，对中小微企业的信贷支持相对有限。而区域性中小银行虽然在服务中小微企业方面具有地缘和信息优势，但其自身资金实力、风险承受能力以及服务覆盖面也存在一定局限。在直接融资方面，股票市场（主板、创业板、科创板、北交所）对企业的规模、盈利、规范性等方面要求较高，多数中小微企业难以达到上市融资的标准。债券市场同样存在准入门槛高、发行成本高等问题，中小企业集合债、私募债等产品的发展规模和覆盖面也有待进一步扩大。股权融资、风险投资、天使投资等虽然发展迅速，但主要集中于少数高科技、高成长性行业的企业，大量传统行业的中小微企业难以触及。这种对银行信贷的过度依赖，使得中小微企业在银行信贷政策收紧或自身经营出现波动时，极易陷入融资困境。

（二）融资成本居高不下，企业负担较重

除了融资可得性问题，融资成本偏高也是困扰中小微企业的一大难题。由于中小微企业普遍存在规模小、抗风险能力弱、财务制度不健全、信息透明度低等问题，金融机构在向其提供融资服务时，往往会要求更高的风险溢价以弥补潜在风险。这直接导致了中小微企业的贷款利率普遍高于大型企业。此外，除了名义上的利息支出外，中小微企业在融资过程中还可能面临各种隐性成本，如担保费、评估费、公证费等，这些费用进一步推高了综合融资成本。在信贷资源紧张时期，部分中小微企业甚至不得不转向民间借贷，而民间借贷的利率往往远高于正规金融机构，这无疑加重了企业的财务负担，压缩了其利润空间，甚至可能使其陷入“高息借贷-经营困难-再高息借贷”的恶性循环。

（三）融资门槛依然较高，信贷审批难度大

金融机构在对中小微企业进行信贷审批时，通常较为看重企业的抵押物或质押物。然而，中小微企业普遍缺乏符合银行要求的优质抵押物，如土地、房产等固定资产。其主要资产可能表现为应收账款、存货、知识产权等流动资产或无形资产，而这些资产的评估、抵押、处置难度较大，难以被银行有效接受。此外，银行对中小微企业的信用评级体系也有待完善。传统的信用评级模型多基于企业的财务报表数据，而许多中小微企业由于财务制度不规范，无法提供完整、透明、合格的财务信息，导致其信用评级较低，难以满足银行的信贷准入条件。部分银行还存在“信贷歧视”现象，对中小微企业的贷款申请设置了更为严格的附加条件，进一步增加了企业获得融资的难度。

（四）融资结构不尽合理，短期融资占比过高

从融资期限结构来看，中小微企业获得的融资多以短期流动性贷款为主，长期固定资产投资贷款相对匮乏。这种融资结构使得企业难以进行长期的技术改造、设备更新和研发投入，不利于企业的转型升级和可持续发展。短期贷款需要频繁周转，一旦市场环