生猪产能去化开启_迎来左侧布局时机_17页_1mb.pptx

农林牧渔团队证券分析师：周莎SACNO:S11205191100052025年12月31日;目录;01生猪养殖：左侧布局，静待反转;据猪易通数据，2025Q1/Q2/Q3/Q4（截止12.21）全国生猪价格分别为15.06/14.53/13.88/11.72元/公斤，猪价逐季下降， 同比分别+4.27%/-10.78%/-28.37%/-29.59%，2025Q4猪价为近10年来最低。我们认为主要原因为：（1）2025Q1Q2猪 价延续2024年的下行趋势，在于春节后需求进入消费淡季，需求下降，而生猪供应较为充裕；（2）2024年9月至11 月能繁母猪存栏量连续3个月增长，对应2