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上市公司关联交易合规操作指南

引言

关联交易作为上市公司日常经营活动中可能涉及的一种特殊交易类型，其合规性、公允性不仅关系到公司自身的规范运作和可持续发展，更直接影响到广大投资者的合法权益及资本市场的健康秩序。近年来，监管机构对上市公司关联交易的监管力度持续强化，对关联交易的真实性、必要性、公允性及信息披露的透明度提出了更高要求。本指南旨在结合现行法律法规及监管实践，为上市公司提供一份系统、务实的关联交易合规操作指引，助力上市公司在复杂的商业环境中有效防范合规风险，提升治理水平。

一、关联交易的界定与识别

（一）关联方的认定标准

准确识别关联方是规范关联交易的首要前提。根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》以及中国证监会和证券交易所的相关规定，关联方通常包括上市公司的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其直接或间接控制的法人或其他组织，以及可能导致公司利益对其倾斜的法人或自然人。

实践中，关联方的认定需遵循“实质重于形式”原则，不仅包括法律形式上的关联关系，也包括虽未达到法定持股比例或任职标准，但实质上能够对公司施加重大影响的法人或自然人。上市公司应建立动态的关联方识别与更新机制，定期对公司的关联方进行梳理和确认，并将其纳入关联方名单进行管理。

（二）关联交易的定义与类型

关联交易是指上市公司与关联方之间发生的转移资源、劳务或义务的行为，不论是否收取价款。常见的关联交易类型包括但不限于：购买或出售资产、对外投资（含委托理财、委托贷款等）、提供或接受劳务、租赁或承包、提供财务资助（含委托贷款）、担保、赠与或受赠资产、债权债务重组、签订许可协议等。

上市公司在日常经营中，应高度关注与关联方之间发生的各类交易，判断其是否构成关联交易，并确保所有关联交易均遵循合规路径。

二、关联交易的基本原则

上市公司进行关联交易，应当遵循以下基本原则，以确保交易的合规性与公允性：

（一）真实必要原则

关联交易应有真实的商业背景和合理的商业理由，是公司生产经营所必需的，而非为了输送利益或规避监管。虚构的关联交易或不必要的关联交易，不仅会浪费公司资源，更可能引发监管风险。

（二）公允定价原则

这是关联交易合规的核心。交易价格应遵循市场公平、公正、公开的原则，以与独立第三方之间发生的相同或相似交易的价格为基准，确保交易价格公允，不存在显失公平的情况。上市公司应建立健全关联交易定价机制，避免通过关联交易向关联方输送利益或侵占公司利益。

（三）程序合规原则

关联交易必须履行严格的内部决策程序和必要的外部审批/备案程序。董事会、股东大会（如适用）的决策过程应规范，关联董事、关联股东应严格执行回避表决制度。独立董事应就关联交易的公允性发表事前认可意见和独立意见。

（四）信息透明原则

上市公司应按照法律法规及监管要求，及时、准确、完整地披露关联交易的相关信息，包括交易对方、交易标的、交易价格、定价依据、交易金额、对公司的影响等，确保投资者能够充分了解交易的实质。

三、关联交易的操作流程与关键控制点

（一）交易发起与初步判断

业务部门在发起一项交易前，应首先对交易对手方进行识别，判断其是否为公司的关联方。如无法确定，应及时向公司证券部（或法务部、合规部）咨询。证券部负责根据关联方名单进行核实，并就是否构成关联交易做出初步判断。

（二）关联方识别与核实

证券部应依据最新的关联方名单及监管规则，对交易对手方进行细致核查。对于潜在的、可能新增的关联方，应进行审慎评估和确认，并及时更新关联方名单。

（三）交易必要性与商业合理性评估

业务部门需对关联交易的必要性、商业合理性进行充分论证，并形成书面说明。公司管理层应就此进行审慎评估，确保交易符合公司整体利益。

（四）交易定价公允性的确定

1.独立第三方价格参照：优先参考与独立于关联方的第三方之间发生的相同或相似交易的价格。

2.市场价格：若无独立第三方价格，可参考公开市场上相同或类似产品/服务的通行价格。

3.成本加成定价：对于特殊商品或服务，可采用合理成本加合理利润的原则确定交易价格。

4.评估或审计：对于重大或复杂的关联交易，必要时可聘请独立的第三方评估机构或会计师事务所出具评估报告或审核意见，作为定价依据。

（五）内部审批程序

1.总经理办公会/管理层审议：对于日常性、小额关联交易，可根据公司章程规定由总经理办公会或管理层集体审议。

2.董事会审议：关联交易达到一定标准（通常根据交易金额占公司最近一期经审计净资产的比例或交易性质确定），须提交董事会审议。关联董事应回避表决，非关联董事过半数通过。独立董事应发表事前认可意见和独立意见。

3.股东大会审议：关联交易金额或影响达到更高标准时，须提交股东大会审议。关联股东应回避表决，由非关联股东所持表决权的过半数通过。

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