【东海-2026研报】食品饮料行业周报：春节备货启动，肉奶周期共振.pdfVIP

行

业

研

究[Table_Reportdate]

2026年01月19日

[table_invest][Table_NewTitle]

超配春节备货启动，肉奶周期共振

行——食品饮料行业周报（2026/1/12-2026/1/18）

业

[table_main]

[Table_Authors]

周证券分析师投资要点：

报姚星辰S0630523010001

yxc@

证券分析师➢周观点：年货节周期拉长，关注春节备货行情。今年春节错期导致备货滞后，有望推动食

吴康辉S0630525060001品企业一季度业绩增长，关注Q1春节备货行情。（1）速冻品进入动销旺季，龙头公司竞

食wkh@争趋缓，节前补库时间拉长叠加天气因素，一季度收入增速有望抬升。安井食品表示近期

品有对部分产品的促销政策进行适度回收，千味央厨表示市场价格竞争趋于理性，竞争的核

饮30%心还是产品创新和品质保障。（2）今年电商节年货节后移，活动周期拉长。天猫年货节分

25%

料20%为预售和现货两个阶段，于1月1日持续至2月11日；京东开启“新年购物季+年货节”双促

15%

10%销，从12月31日至2月23日。年货节时间较以往拉长，活动丰富，利好零食等备货需求。

5%

0%➢原奶价格持续磨底，关注肉奶周期共振。截至1月8日生鲜乳均价3.02元/公斤，周环比-

-5%

-10%0.3%，连续下跌超过4年，跌回2010年水平。2025年下半年以来，原奶价格维持在3.02-

1357911

00000103.04元/公斤震荡，价格持续低位，牧场产能加速去化。截至1月16日，淘汰母牛价格19.88

-------

5555556

2222222元/公斤，较年初+2.2%，行业供需拐点逐步到来。此外，乳制品及牛肉进口政策落地提振

0000000

2222222

国内需求替代，利好原奶及牛肉价格。2026年肉奶周期有望共振，关注上游牧业公司及头

食品饮料(申万)沪深300部乳企。

[table_product]➢二级市场表现：各子板块均承压。上周食品饮料板块下跌2.10%，跑输沪深300指数1.53个

相关研究

1.食品价格继续改善，消费潜力不断百分点，食品饮料板块在31个申万一级板块中排名第25位。子板块方面，上周各板块均承

释放——食品饮料行业周报压，其中保健品跌幅较小，下跌0.72%。个股方面，上周涨幅前五为中信尼雅、好想你、

（2026/1/5-2026/1/11）*ST兰黄、*ST椰岛、*ST春天，分别为8.85%、6.70%、5.15%、5.06%、5.05%。

2.青岛啤酒（600600）：结构升级韧

性强，全年预计稳定增长——公司简➢行业动态：袁记食品和金星啤酒向港