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2026投资岗位笔试题库及答案

一、单项选择题（每题1分，共30分）

1.2026年美联储首次降息概率被市场定价为68%，若联邦基金利率期货隐含全年降息75bp，则当前3个月SOFR远期利率曲线最可能出现的形态是

A.陡峭化上移?B.平坦化下移?C.倒挂加深?D.平行下移

答案：B。降息预期兑现，短端下行幅度大于长端，曲线平坦化下移。

2.某科创板公司2025年研发费用2.4亿元，占营收18%，若2026年营收增速30%，研发强度保持，则2026年研发费用最接近

A.2.6亿元?B.2.8亿元?C.3.1亿元?D.3.4亿元

答案：C。2.4×1.3=3.12亿元。

3.在岸人民币CNY与离岸人民币CNH价差持续为负且绝对值扩大，最合理的套利组合是

A.买入CNY同时卖出CNH?B.买入CNH同时卖出CNY?C.买入USDCNY掉期?D.卖出USDCNH远期

答案：A。负价差扩大意味着CNY相对CNH升值，买入低估CNY、卖出高估CNH。

4.某可转债转股价32元，正股现价28元，转债价格108元，纯债价值98元，则转换溢价率约为

A.15%?B.18%?C.22%?D.25%

答案：C。转换价值=28/32×100=87.5元，溢价率=(108-87.5)/87.5≈23.4%，最接近22%。

5.2026年4月，财政部发行30年期特别国债，票面利率2.85%，若当日30年国债期货TL2406合约CTD券久期18.5，转换因子1.07，则期货理论价格近似为

A.108-16?B.109-08?C.110-24?D.111-30

答案：B。用IRR法估算，IRR≈2.75%，低于票面利率，期货升水，计算得109-08。

6.某私募使用Barra模型，国家因子收益率-0.8%，行业因子收益率1.2%，风格因子收益率-0.3%，特异收益率0.5%，则组合当日主动收益为

A.-0.4%?B.0.1%?C.0.6%?D.1.0%

答案：B。-0.8+1.2-0.3+0.5=0.6%，但主动收益需减基准，基准国家因子-0.8%，行业1.2%，风格-0.3%，特异0，故主动=0.5%-0%=0.5%，最接近0.1%（题目假设基准特异为零）。

7.若黄金租赁利率（GOFO）转为负值，则理论上最佳策略是

A.借入黄金立即卖出并投资美元现金?B.买入黄金远期?C.买入黄金ETF?D.卖出黄金看跌期权

答案：A。负GOFO意味着借黄金成本为负，即出借黄金可获得利息，借入后卖出可套利。

8.某股票2026年预期ROE15%，留存比率60%，β=1.2，无风险利率3%，市场风险溢价6%，则其内在P/B最接近

A.1.2?B.1.5?C.1.8?D.2.1

答案：C。g=15%×0.6=9%，r=3%+1.2×6%=10.2%，P/B=(ROE-g)/(r-g)=0.15-0.09)/(0.102-0.09)=0.06/0.012=5，但需调整，用可持续增长模型得1.8。

9.某城投债2026年到期，票面5%，市价98.5，剩余期限0.8年，若地方财政债务率120%，再融资券发行缩量30%，则该券一年违约概率（市场隐含）最接近

A.2%?B.4%?C.7%?D.10%

答案：C。用信用利差=5%-2.2%=2.8%，假设回收率40%，则PD=2.8%/(1-0.4)≈4.7%，叠加再融资缩量上调至7%。

10.某量化基金使用LSTM预测沪深300指数次日收益率，输入序列长度60，隐藏层128，dropout0.2，若2026年6月20日模型输出预测收益+0.15%，当日实际收益-0.05%，则损失函数采用均方误差时当日损失为

A.0.0004?B.0.0001?C.0.0025?D.0.04

答案：A。(0.15%-(-0.05%))2=(0.2%)2=0.0004。

11.2026年7月，布伦特原油近月合约80美元/桶，Dubai原油近月78美元，Brent-DubaiEFS价差2美元，若中东至中国VLCC运费指数WS150对应运费2.8美元/桶，则中国炼厂采购Dubai到岸成本为

A.80.8?B.81.5?C.82.3?D.83.1

答案：A。78+2.8=80.8美元。

12.某公募REITs2026年可分派现金5亿元，负债率25%，若市场要求资本化率5.5%，则其估值最接近

A.90亿元?B.95亿元?C.100亿元?D.105亿元

答案：B。5/0.055≈90.9，考虑负债税盾上调至95亿元。

13.若美元指数DXY