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电力投资项目经济效益评价指标体系构建与应用

■文/郭静

摘要：电力投资项目具有投资规模大、建设周期长、投资回收期长的特点。因此，建立科学合理的经济效益评价

指标体系，对投资决策而言至关重要。本文基于电力项目投资特征，构建了涵盖财务收益、风险控制、社会效益

和环境影响四个维度的综合评价指标体系。运用层次分析法确定指标权重，并建立了基于净现值法、内部收益率

法和动态回收期法的评价模型。针对当前电力投资项目经济评价中存在的指标选取代表性不强、数据获取处理不

足、动态适应性较弱、现金流预测精度不高等问题，本文提出了完善指标体系设计、强化数据支撑能力、增强模

型动态性、推动评价结果落地等改进对策，旨在为电力投资项目的科学决策提供理论依据和实践指导。

关键词：电力投资项目；经济效益评价；指标体系；现金流分析；投资决策

中图分类号：F832文献识别码：A

电力行业是国民经济的基础产业，电网投资项目的（二）核心评价维度与指标选取

经济效益关乎能源供应安全和国民经济的平稳运行。电针对电力投资项目的特点，本文构建了以财务效益、

力投资主体呈现多元化、结构复杂化的特征。近5年来，风险控制、社会效益和环境影响等四个维度为核心的评

电力投资规模有所下降，其中火电领域投资总体减少，价指标体系。财务效益指标包括净现值、内部收益率、

但项目单体投资额增大；风电、光电领域投资增幅超过投资回收期、投资利润率等。其中，净现值反映项目生

80%，并网储能、智能电网投资比重攀升。电力市场化命周期内净收益现值的大小；内部收益率作为投资实际

改革推动电价形成机制发生质变，现货市场建设、辅助收益率，用于衡量投资收益水平；投资回收期用于评估

服务市场建设使电力项目收益来源渠道多样化。为实现项目资金周转效率；投资利润率从项目获利能力角度评

碳达峰、碳中和目标，环境成本内部化已成为行业趋势。估经济效益。

在此背景下，建立适应新形势的电力投资经济效益评价（三）评价模型构建

体系，成为亟待解决的关键问题。本研究采用层次分析法确定指标权重。该方法基

一、电力投资项目经济效益评价指标体系构建于层次分析原理，通过专家打分建立指标权重，生成判

（一）指标体系设计原则断矩阵并计算其特征向量，经一致性检验后确定指标权

电力投资经济效益评价指标体系的设计需遵循科学重[2]。本研究邀请了15位来自电力投资、工程技术、环

性、系统性、可操作性和动态性等原则。科学性要求指境保护等领域的专家对各评价要素进行打分，经过多轮

标选择以理论为基础，能够准确反映项目的经济特性；反馈与修订，最终确定指标权重分别为：财务收益（0.45）、

系统性要求指标之间具有内在联系，形成相互支撑的有风险控制（0.25）、社会效益（0.20）、环境影响（0.10）。

机整体；可操作性要求电力投资项目的经济效益评价指综合评价采用加权求和法，将财务效益得分、风险控

标具有较高的可得性，且便于进行定量计算；动态性体制得分、社会效益得分、环境影响得分按照相应权重

现在指标体系能够根据电力投资项目特点、市场环境以进行加权计算，得出项目的综合评价得分。数据标准化

及政策变化进行相应调整[1]。采用极值标准化法，计算公式为：对于正向指标，采用

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（X-Xmin）/（Xmax-Xmin）；对于负向指标，采用部门，难以为新项