【国联民生-2026研报】交通运输物流行业2025年12月航空数据点评：国内客座率涨幅扩大，看好国际航线2026年继续扩张.pdfVIP

交通运输物流行业2025年12月航空数据点评

国内客座率涨幅扩大，看好国际航线2026年继续扩张glmszqdatemark

2026年01月21日

行业动态：A股上市航司发布2025年12月经营数据推荐维持评级

12月全行业需求同比增速继续超过供给，国内客座率同比涨幅扩大、国际客座率同比涨幅

收窄。12月全行业供需延续增长，需求同比增速高于供给，根据各公司公告12月A股六

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家上市航司合计ASK/RPK同比+6.6%/+9.1%，国内客座率同比涨幅扩大、国际受日本航

线扰动涨幅有所收窄：1）12月国内线供给维持低增速：六航司12月国内ASK/RPK同比

+4.2%/+7.2%，客座率达85.7%，同比+2.4pcts，为历年12月最高水平；2）12月国际

线供需同比增速下降：12月六航司国际线ASK/RPK同比+12.0%/+13.3%，客座率同比

+0.9pcts，国际需求同比增速较11月下降（11月增速约20%），12月ASK/RPK分别为

2019年同期107.2%/108.8%，单月恢复放缓受日本航线需求扰动，但趋势仍然延续。分析师黄文鹤

12月行业飞机利用率高位运行，国内票价同比小幅上涨、国际票价同比回落。12月行业执业证书：S0590525110056

邮箱：huangwenhe@

量价延续过去几个月表现，即高利用率、高客座率，票价企稳：1）利用率：航班管家显示

分析师张骁瀚

12月行业飞机利用率7.6小时，同比-0.1%，宽体机同比+3.2%、窄体机同比-1.4%；2）执业证书：S0590525110057

客座率：12月六家航司国内航线客座率85.7%，同比+2.4pcts、相较2019年同期邮箱：zhangxiaohan@

+4.2pcts，达到历史新高；3）价格：航班管家显示12月行业国内经济舱含燃油附加费、分析师李蔚

执业证书：S0590522120002

扣燃油附加费票价同比+0.1%、+0.1%，携程数据显示12月国内机票价格同比+0.2%、

邮箱：liwyj@

国际机票价格同比-11.6%（携程口径11月国内、国际同比为+4.4%、-5.8%），利用率、研究助理陈佳裕

客座率连续处于高位传导至国内价格回升。执业证书：S0590125110079