金融计算：资本成本与企业价值—企业的价值在于用资本创造财富PPT教学课件.pptx

资本成本与企业价值——企业的价值在于用资本创造财富第八章

8.1加权平均资本成本（WACC）8.1.1资本成本的概念上述公式描述了公司的两种融资来源：股本和债务，而股本又包括普通股和优先股，因此一个公司的资本结构主要包含三个成分：优先股，普通股和债务。WACC=ωDrD(1?T)+ωErEωE=E/(E+D),ωD=D/(E+D)

8.1加权平均资本成本（WACC）8.1.2债务和权益的个别资本成本如果企业曾经以发行债券的方式融资，则以用YTM或YTC作为估计未来新债务的成本或边际债务成本的依据。银行的贷款利率也是一个合适的债务成本。企业的债务成本=rD(1?T)权益成本就是股票的