2026年全球医药前瞻性报告-.pdf

前言

本文数据来源于2025年11月至12月期间的Evaluate

Pharma与EvaluateOmnium平台。

前言

生物制药行业正强势回归，但并非所制药企业仍需保持投入——2025年10评论人士指出，正从漫长寒冬中走出

有参与者都能从中获益。随着行业迈月和11月已有360亿美元用于生物技的生物科技领域，正变得更精明、更

入2026年，审慎乐观成为主基调。术并购，而临近的“专利悬崖”正推精简、更优质，由深谙如何明智投入

动管理层加快行动。强劲的并购主题资金的投资者和高管引领。若要让这

在经历数年严峻的融资环境和投资者

总能吸引资金流入某一领域，而2026轮复苏持续，这一点需在2026年得到

支持不足（尤其是在公开市场）之

年预计将出现更多并购交易。印证。

后，市场出现谨慎复苏是合乎情理

的。在支持研发方面，股市需要确凿CAR-T和RNA疗法等前沿且变革生命那么已上市的药物表现如何呢？肠促

证据才能重燃热情。而久违的是，这的技术的迅速普及，几乎已成为主胰岛素领域仍将是2026年的核心主

份热情正在转化为可观的估值。流，这使得投资者对生物医药行业的题，所有人的目光都聚焦于市场领导

冷淡显得难以理解。但许多人仍对疫者诺和诺德与礼来之间的激烈较量。

然而，尚未交出成绩单的企业并未感

情后繁荣期破灭的痛苦教训心有余这家美国制药巨头有望凭借替尔泊肽

受到光环效应的温暖。倘若行业能持

悸。在2026年的代谢疾病领域占据领先地

续达成关键临床终点，这种效应或许

位—一些分析师认为该药物具备千亿

会到来。生物科技领域并不需要也不

美元市场潜力。礼来极具价值的后续

希望迎来又一次泡沫式繁荣——它需

项目组合，使投资者押注其在未来多

要的是投资者承担更多风险。

年保持市场主导地位。

而久违的是，这份热情正在转化为可观的估值。

礼来在2025年成为首家市值突破万亿FDA于12月下旬批准了Wegovy的口

美元的制药公司，这一成就与诺和诺口服剂型，用于肥胖症治疗。若需求

德的股市下跌形成鲜明对比。后者的超出预期，将为公司注入强心剂，而经历漫长低迷后崛起的生物科技领域正变得更加精

商业失误以及其GLP-1药物司美格鲁2026年的初期销售数据将成为焦点。明、精简。

肽销售放缓，最终导致董事会遭遇重

尽管如此，经验丰富的生物制药观察

大挫折。尽管该集团拥有前景广阔的

者深知，即便最成功的企业也可能遭

研发管线，但投资者已对其兑现承诺遇挫折。以礼来公司的瑞他鲁肽为例——这份免疫与炎症领域在2026年将持续吸引

的能力失去信心。仿制司美格鲁肽的报告将其誉为tripleG资产，列为行交易与投资，而多特异性抗体技术、

阴影正在逼近，更增添了压力。业估值最高的研发项目之一。最新三放射性药物平台等靶向肿瘤疗法也将

期临床数据显示，患者对急剧的减重并行发展。中枢神经系统疾病领域巨

效果及较高的胃肠道副作用存在不大的未满足临床需求，意味着相关进