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纺织纤维工程项目

偿债能力分析和财务生存能力分析

一、基本概念

现代工程咨询是遵循独立、公正、科学的原则，综合运用多学科

知识、工程践经验、现代科学管理方法，在经济社会发展、生态建

设与环境保护、资源开发与有效利用以及境内外各类投资建设项目决

策与施活动中，为投资者和政府部门提供阶段性或全过程咨洵和管

理的智力服务。现代工程咨询具有综合性、系统性和跨学科、多专业

等特点。因此，现代工程咨询方法是融合工程、技术、经济、管理、

财务和法律等专业知识和分析方法在工程咨询领域综合运用的方法体

系。

现代工程咨询服务范围包括：

1,规划咨询：含国家、省（区、市）和县（区、市）（包括各类

开发区、产业园区、高新区等）经济社会发展总体规划、专项规划

包（括产业发展规划、基础设施规划、生态环境保护规划等）和区域

规划“三级三类”规划以及企业发展战略规划的编制；

2,项目咨询：含项目投资机会研究、投融资策划（商业计划书），

项目建议书（预可行性研究报告）、项目可行性研究报告、项目申请

报告、资金申请报告的编制，市场研究、行业分析、厂址选择和方案

技术经济比选等专题研究报告的编写，政府和社会资本合作P（PP）项

目咨询等；

3,评估咨询：各级政府部门、开发区、银行、投资机构和有关企

事业单位委托的对规划、项目建议书、可行性研究报告、项目申请报

告、资金申请报告、PPP项目施方案、初步设计的评估，规划和项目

中期评估、后评价，项目概预决算审查，及其他履行投资管理职能所

需的专业技术服务；

4,全过程工程咨询：采用多种服务方式组合，为项目决策、施

和运营持续提供局部或整体解决方案以及管理服务。

二、动态指标分析

动态指标分析采用现金流量分析方法，在项目计算期内，以相关

效益费用数据为现金流量，编制现金流量表，考虑资金时间价值，采

用折现方法计算净现值、内部收益率等指标，用以分析考察项目投资

盈利能力。现金流量分析又可分为项目投资现金流量分析、项目资本

金现金流量分析和投资各方现金流量分析三个层次。项目投资现金流

量分析是融资前分析，项目资本金现金流量分析和投资各方现金流量

分析是融资后分析。

项目投资现金流量分析

1.项目投资现金流量分析的含义

项目投资现金流量分析（原称为“全部投资现金流量分析”）,

是从融资前的角度，即在不考虑债务融资的情况下，确定现金流入和

现金流出，编制项目投资现金流量表，计算财务内部收益率和财务净

现值等指标，进行项目投资盈能力分析，考察项目对财务主体和投

资者总体的价值贡献。

项目投资现金流量分析是从项目投资总获能力的角度，考察项

目方案设计的合理性。不论实际可能支付的息是多少，分析结果都

不发生变化，因此可以排除融资方案的影响。项目投资现金流量分析

计算的相关指标，可作为初步投资决策的依据和融资方案研究的基础。

根据需要，项目投资现金流量分析可从所得税前和（或）所得税

后两个角度进行考察，选择计算所得税前和（或）所得税后分析指标。

2.项目投资现金流量识别与报表编制

进行现金流量分析，首先要正确识别和确定现金流量，包括现金

流入和现金流出。是否能作为融资前项目投资现金流量分析的现金流

量，要看其是否与融资方案无关。从该角度识别的现金流量也被称为

自由现金流量。按照上述原则，项目投资现金流量分析的现金流入主

要包括营业收入（必要时还可包括补贴收入），在计算期的最后一年,

还包括回收资产余值及回收流动资金。该回收资产余值应不受息因

另外还可借助该表计算项目投资回收期，可以分别计算静态或动

态的投资回收期，我国的评价方法只规定计算静态投资回收期。

各指标的含义、计算和判断简述如下：

(1)项目投资财务净现值。项目投资财务净现值是指按设定的折

现率，计算的项目计算期内各年净现金