国防军工行业：美国国防预算达1.5万亿，全球安全格局与行业增长预期同步升温-260110-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

美国国防预算达1.5万亿，全球安国防军工

全格局与行业增长预期同步升温

核心观点维持强于大市

黎韬扬

美国计划将2027财年国防预算提升至1.5万亿美元，创历史最大增

litaoyang@csc.

幅，旨在应对“动荡危险时期”并加速打造新型作战力量。此举或将强

010

力拉动舰艇、战机、导弹等传统装备采购，并重点投向高超音速武器、无

SAC编号:S1440516090001

人机集群、太空防御等颠覆性技术领域，同时可能推动北约及亚太盟友

同步扩军，引发全球军费共振。我国国防预算占GDP比例仍处于低位，王泽金

在建军百年目标牵引下，我国装备体系正进入批量交付与更新换代高峰

wangzejin@csc.

期，预计“十五五”期间国防投入将持续稳步提升。SAC编号:S1440525080004

主要内容发布日期：2026年01月10日

1、美国计划将2027财年国防预算提升至1.5万亿美元，创历史最大增

幅，旨在应对“动荡危险时期”并加速打造新型作战力量。此举或将强力市场表现

拉动舰艇、战机、导弹等传统装备采购，并重点投向高超音速武器、无80%

人机集群、太空防御等颠覆性技术领域，同时可能推动北约及亚太盟友60%

同步扩军，引发全球军费共振。我国国防预算占GDP比例仍处于低位，40%

在建军百年目标牵引下，我国装备体系正进入批量交付与更新换代高峰20%

期，预计“十五五”期间国防投入将持续稳步提升。0%

-20%

2、我们判断，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进

-40%

为三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续。“内需筑

上证指数国防军工

基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重塑我国军工产业的面貌

和边界。行业从“周期成长”转向“全面成长”。第一曲线国内军工

相关研究报告

需求（基本盘）：聚焦“备战打仗”和装备现代化，需求来自国防预

算稳定增长及装备升级换代（如“十四五”期间重点型号批产）。强

威慑高精尖+体系化无人化低成本是主要增长方向。第二曲线军贸出海

（新引擎）：凭借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作

（“一带一路”），中国军贸份额持续提升，成为全球重要供应方，

实现战略影响力与经济效益双赢。第三曲线军用技术民用化（新边

界）：尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未

来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，拉动新工艺、新材料、

新器件发展，形成“军技民用，反哺军工”的良性循环。

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供