原创力文档内容目录
2025Q4纺织服装：内需零售景气稳健，制造出口表现平淡 3
服饰制造：收入表现稳健，盈利质量短期承压 3
运动鞋服：经营具备韧性，库存管理健康 4
品牌服饰：业绩分化，2025Q4部分公司利润有望因低基数同比增长 5
黄金珠宝：存在拓店逻辑或产品差异化的公司业绩表现较好 7
投资建议 8
风险提示 9
图表目录
图表1：2024/02-2025/11服饰品类零售额/社零总额当月同比 3
图表2：2024/01-2025/12中国/越南/孟加拉服饰相关产品出口金额当月同比 3
图表3：2025Q4纺织制造公司业绩前瞻 4
图表4：
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