【东方-2026研报】可转债市场周观察：转债波动不弱正股，把握估值深水区交易节奏.pdfVIP

固定收益|动态跟踪

转债波动不弱正股，把握估值深水区交易报告发布日期2026年01月26日

节奏

可转债市场周观察齐晟执业证书编号：S0860521120001

香港证监会牌照：BXF200

研究结论

qisheng@

010

⚫上周转债市场除周二估值大幅回调外，其他时间均有较好表现，近期转债估值呈现杜林执业证书编号：S0860522080004

急下慢冲高的走势，权益市场高涨的情绪依然是转债最大的支撑，资金在周二存在dulin@

010

逢低配置的行为。

王静颖执业证书编号：S0860523080003

⚫随着130元以下转债数量日渐减少，转债进入深水区，预计权益牛市下高估值仍将

wangjingying@

持续，但仍要警惕估值波动带来的潜在损失，上证指数接近4200点回调概率较大，021

我们认为如果前期欠配则等待回调再配置。建议关注次新券、放弃赎回以及股东尚徐沛翔执业证书编号：S0860525070003

未减持的转债。xupeixiang@

⚫上周权益市场情绪依旧高涨，尽管融资保证金政策下融资买入占比明显下滑，但央021

行定向降息及1月MLF净投放7000亿元还是为市场补充了流动性，整体表现和过

去两周相似，中小盘继续强势，权重依旧存在较大抛盘压力。外围事件扰动对海外

市场存在压制，推高人民币资产吸引力，上周A股在全球市场中逆势上行。中长期

看上行逻辑没有发生根本变化，但短期监管和市场在权重价值和成长主题之间持续

博弈。我们坚持横盘震荡，略微走强的看法，科技+红利的两端行情将转向中盘蓝慢牛预期强化，把握结构性机会：可转债2026-01-20

筹。市场周观察

债市的核心问题不在供给，在需求：固定2026-01-12

⚫上周转债大