宏观动态：出口超预期传递的信号.docx

一、12月出口表现再超预期，单月出口规模创历史新高。

2025年12月出口在同期高基数下表现大超预期，单月出口规模再创历史新高。

受特朗普在胜选后扬言加征关税带来的抢出口影响，2024年12月出口规模高达3356.46亿美元，环比增速创2020年以来同期新高。

2025年12月出口（以美元计价）同比增长6.6%，出口规模高达3577.8亿美元，创单月出口规模的历史新高。出口环比增速为8.4%，创2016年以来同期新高。

12月出口表现再超预期，边际变化有三：

其一，国别上，中国对印度出口意外高增，源于外交破冰助力中印贸易增长。其二，成品油出口增速大增