【东吴-2026研报】宏观量化经济指数周报：二手房销售景气度明显回暖.pdfVIP

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宏观量化经济指数周

二手房销售景气度明显回暖2026年01月26日

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观点

证券分析师芦哲

◼周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年1月25日，本周ECI执业证书：S0600524110003

供给指数为50.06%，较上周回升0.10个百分点；ECI需求指数为49.84%，luzhe@

较上周环比持平。从分项来看，ECI投资指数为49.83%，较上周环比持证券分析师李昌萌

平；ECI消费指数为49.65%，较上周回落0.01个百分点；ECI出口指

数为50.22%，较上周回升0.02个百分点。执业证书：S0600524120007

lichm@

◼月度ECI指数：从1月前三个周的高频数据来看，ECI供给指数为证券分析师王洋

49.99%，较12月回升0.06个百分点；ECI需求指数为49.84%，较12

执业证书：S0600524120012

月回落0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.83%，较12月

回落0.03个百分点；ECI消费指数为49.66%，较12月环比持平；ECIwangyang@

出口指数为50.20%，较12月回落0.01个百分点。

相关研究

◼经济高频数据：

《持续看多，关注周期行业的长期机

➢工业生产：受春节错位影响，本周部分行业开工率较去年同期明显改善。会》

其中汽车全钢胎开工率和水泥发运率分别较去年同期回升20.6个百分

2026-01-25

点和13.4个百分点。

《广发中证传媒ETF（512980.SH）：

➢消费：“以旧换新”政策效果有所显现。根据奥维云网的相关数据，1月政策规范护航，AI产能兑现，低估值

12日-1月18日线上和线下家电销售额环比均出现明显改善。此外，根

据乘联会的相关预测数据，乘用车零售增速也有望从2025年12月同比传媒ETF走向高质量增长》

-14.0%回升至今年1月的同比0.3%。2026-01-22

➢地产：二手房销售增速延续回暖。2026年以来，19城二手房成交面积

连续三周环比回暖，而本周（1月17日-1月23日）19城二手房成交面

积自去年10月初以来首次同比转正，同比增长约10.9%。

➢出口：1月出口有望延续较强韧性。1月份以来监测港口累计完成货物

吞吐量录得周均25967.4万吨，较去年同期增长约3.5%。考虑到今年