食品饮料行业：食饮板块股息率行至何处？-251221-广发证券-18页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|食品饮料

证券研究报告

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食品饮料行业行业评级买入

前次评级买入

食饮板块股息率行至何处？报告日期2025-12-21

[Table_Summary]

核心观点：

⚫食品饮料龙头股息率高，有望成为新生红利资产。2020年至今食品饮[Table_PicQuote]

相对市场表现

料板块股息率呈加速提升趋势，2024年板块股息率3.3%。2025年食

24%

品饮料龙头分红率预计稳中有升，参考2024年分红率73.0%，按wind

17%

一致预期测算2025年食品饮料板块股息率为3.5%，处于历史最高水10%

平。对比其他行业，选取2025年12月19日收盘价计算，食品饮料4%

-3%

板块股息率TTM为3.8%（全A为1.8%），处于行业第3位；2024年12/2403/2505/2507/2510/2512/25

-10%

分红率73.0%（全A为44.9%），处于行业第9位。细分板块看，白酒食品饮料沪深300

/饮料乳品股息率较高，白酒/调味品分红率较其他板块80%以上水平仍

有提升空间。从个股看，白酒板块五粮液/老窖/茅台股息率高，食品板

[Table_Author]

分析师：符蓉

块好想你/养元/元祖/伊利等股息率高，A股食品饮料板块已具备14家

SAC执证号：S0260523120002

股息率超过4%的公司。展望未来，红利资产前提是稳定的高ROE，

SFCCENo.BWC944

食品饮料板块配置价值凸显，其中高端白酒、调味品、啤酒饮料龙头在