【东方-2026研报】美、日风险评价上升，贵金属及低风险特征权益占优.pdfVIP

资产配置|定期报告

美/日风险评价上升，贵金属及低风险特征报告发布日期2026年01月26日

权益占优

多资产配置周报郑月灵执业证书编号：S0860525120003

zhengyueling@

研究结论021

⚫预期层面：美/日风险评价上行，A股等低风险特征的权益资产相对占优。黄金及商

品中的战略金属仍具配置价值；全球低风险特征的权益资产会更加受益，A股因国

内风险评价下行仍相对占优。周仕盈执业证书编号：S0860125060012

⚫交易层面：黄金/商品趋势延续，但短期波动抬升。从收益因子看，近一周风险资产zhoushiying@

021

趋势延续，A股/商品/黄金趋势仍强；美股整体震荡；中债反转信号转弱；美债趋势

董翱翔执业证书编号：S0860125030016

转弱。从资产波动看，商品短期情绪和中期不确定性同时抬升；黄金短期情绪上

dongaoxiang@

行，但中期不确定性平稳；A股短期情绪回落，中期不确定性平稳；美股短期情绪

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回落，中期不确定性上行；中债/美债短期情绪回落，中期不确定性下降。

风险提示

CTA策略仍强，指增和中性策略回暖：2026-01-22

1、极端风险事件，例如中美关系、全球地缘超预期事件等，可能打破统计上的历史规

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律；风偏继续向中间集中多资产配2026-01-20

2、量化指标失效的风险，历史数据对未来的指引效果有限。置周报

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