科技主题观点综述：全球算力多点突破，AI驱动端侧应用渗透.pptxVIP

全球算力多点突破，AI驱动端侧应用渗透（更正）

——科技主题观点综述

2026年1月26日

•“硬科技”在AI驱动下表现突出：A股上市公司中，以国产算力芯片，AI-PCB，AIDC配套设施，AI端侧Soc芯片设计/封测和部分消费电子企业为代表的板块在2024年业绩表现出较快增速，并在2025年Q1-Q3保持高增长，展望2025-2026年，有望受益于国产算力资本开支持续增长，端侧应用渗透率不断提高，成为电子乃至科技行业增速较快的领域。

•大国博弈下科技行业的估值体系有望重构：随着中美两国在科技/贸易等领域持续博弈，以电子行业为代表的科技板块的估值中枢有望进一步抬升，我们认为尤其是目前国产化比例较低，自主可控相关的半导体晶圆制造/设备，模拟芯片,Soc芯片设计，存储等环节值得重点关注。建议关注：寒武纪，中芯国际，北方华创，海光信息，中微公司等。

•算力依然是全年最重要的主线：简单说，有业绩，估值合适（尤其26-27年）。重点在AI-PCB（半导体），AI-光模块（链接），建议关注：胜宏科技，沪电股份，生益电子，东山精密，鹏鼎控股，景旺电子；中际旭创，新易盛；液冷英维克，潍柴重机，飞龙股份；设备的大族数控，芯碁微装，东田微；材料的天承科技，江南新材，铜冠铜箔，隆扬电子；存储的兆易创新，神工股份。

•部分消费电子相关标的具备性价比：由于宏观因素对股价的冲击，消费电子中以“苹果产业链”为代表的部分标的估值回调较多。我们认为这其中果链和ODM板块的龙头公司已经具备较好的性价比，有望在下半年借力AIoT，人形机器人，

汽车电子等领域的需求实现业绩和估值的“戴维斯双击”。建议关注：立讯精密，蓝思科技，领益智造，苏州天脉，泰凌微，思特威，瑞芯微，恒玄科技，华勤技术等。

风险提示：人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期。

更正说明:页16更正数据、补充“资料来源：WIND*盈利预测来自WIND机构一致预期”。

主要观点

2

证券简称

年初至今涨跌幅（%）

所属行业（SW）

证券简称

年初至今涨跌幅（%）

所属行业（SW）

*ST宇顺

719.38%

电子

上纬新材

1820.29%

基础化工

胜宏科技

586.02%

电子

天普股份

1645.35%

汽车

鼎泰高科

567.15%

机械设备

*ST宇顺

719.38%

电子

仕佳光子

442.55%

通信

*ST亚振

636.70%

轻工制造

品茗科技

428.78%

计算机

胜宏科技

586.02%

电子

东芯股份

427.51%

电子

飞沃科技

581.66%

电力设备

新易盛

424.03%

通信

菲林格尔

568.50%

轻工制造

海峡创新

421.88%

计算机

鼎泰高科

567.15%

机械设备

永鼎股份

410.04%

通信

恒勃股份

527.03%

汽车

香农芯创

407.70%

电子

顺灏股份

507.71%

轻工制造

中际旭创

396.38%

通信

胜通能源

488.86%

公用事业

源杰科技

379.34%

电子

联合化学

485.27%

基础化工

航天动力

366.38%

机械设备

国晟科技

480.86%

建筑装饰

开普云

337.76%

计算机

仕佳光子

442.55%

通信

瑞晟智能

332.24%

机械设备

平潭发展

436.59%

农林牧渔

腾景科技

322.80%

电子

超捷股份

431.60%

汽车

思泉新材

309.68%

电子

天际股份

429.42%

电力设备

淳中科技

307.16%

计算机

品茗科技

428.78%

计算机

长飞光纤

290.92%

通信

东芯股份

427.51%

电子

金马游乐

282.77%

机械设备

新易盛

424.03%

通信

u截至2025年12月31日，科技行业普遍跑赢大盘。

u赛道来看：我们认为英伟达产业链为算力龙头，映射到A股主要集中在PCB，光模块，液冷等赛道。

一、行情回顾：人工智能持续催化，关税政策加速硬件行业创新转型

资料来源：iFinD资料来源：Wind

图1申万一级行业电子，通信，计算机年初至今涨幅较大（截至2025年12月31日）

图2年初至今TMT及全行业公司涨跌幅对比（截至2025年12月31日）

90%

70%

50%

30%

10%

-10%

基础化工

国防军工

综合金融

农林牧渔

商贸零售

交通运输

家