【华安-2026研报】公募主动权益基金2025年四季报解析：有色金属大幅加仓，中际旭创成第一大重仓股.pdfVIP

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金融工程

专题报告

有色金属大幅加仓，中际旭创成第一大重仓股

——公募主动权益基金2025年四季报解析

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报告日期：2026-01-26主要观点：

[Table_Summary]

[Table_Author]

分析师：严佳炜

⚫2025公募主动权益超额强劲，Q4份额降幅收窄

执业证书号：S0010520070001

根据基金披露的2025Q4季报数据，我们统计普通股票型+偏股混

邮箱：yanjw@

合性+灵活配置型口径下的基金规模，目前在3.90万亿左右，环比下

分析师：钱静闲降了4.10%，份额环比下降了2.53%。全年偏股混合型基金指数

执业证书号：S0010522090002（885001.WI）上涨33.19%，涨幅胜过主流宽基指数。

邮箱：qianjx@

⚫港股大幅减仓，增配创业板

2025Q4，港股配置占公募主动权益市值的15.93%，较2025Q3

下降了3.16pct。创业板配置比例从Q3的23.72%上升至24.91%。

⚫大幅加仓有色金属、非银金融，减仓传媒、电子

公募主动权益基金实际大幅加仓的行业为有色金属、非银金融、基

础化工、通信、机械设备（幅度超0.5pct），主动大幅减仓的行业为传

媒、电子、国防军工、医药生物、计算机、电力设备。

[Table_CompanyReport]与被动指数（中证800）相比，公募主动基金在行业配置上呈现明

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1.《公募主动权益基金加仓通信、银显集中特征，对电子、通信、电力设备、医药等行业进行了大幅超配，

行、非银，减仓消费——公募基金而在公用事业、计算机、交通运输、煤炭等行业则处于低配状态。

2025年二季报解析》2025-07-22

1.《公募主动权益基金Q1超额修

⚫中际旭创“涨”为第一大重仓股

复，大幅加仓港股——权益基金

2025年一季报解析》2025-04-232025Q4公募配置比例最高的个股有中际旭创（4.04%）、新易盛

2.《公募权益基金大幅加仓电子，减（3.39%）、宁德时代（3.29%）、腾讯控股（3.00%）、紫金矿业

仓有色金属——权益基金2024年四（1.92%）等，中际旭创成为主动权益第一大重仓股，但并非加仓所

季报解析》2025-01-23

致，而是股价上涨所致。

3.《公募权益基金大幅加仓电新、非

银，减仓公用事业——权益基金主动加仓最多的个股有中国平安（+0.43pct）、东山精密（+0.41

2024年三季报解析》2024-10-25pct）、天华新能（+0.21pct）、寒武纪-U（+0.21pct）、云铝股份

4.《公募权益基金大幅加仓电子，减（+0.19pct）。

仓食品饮料——权益基金2024年二

季报解析》2024-07-20

⚫风险提