硬质合金及刀具系列二：从德国玛帕看刀具行业“隐形赢家”如何获益于新能源汽车行业发展-五矿证券.docxVIP

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硬质合金及刀具系列二：从德国玛帕看刀具行业“隐形赢家”如何获益于新能源汽车行业发展

报告要点

坚持专注与创新，德国玛帕缔造非标刀具龙头的跨越发展之路。德国高端精密刀具制造商MAPAL，专注于非标刀具的开发与应用，以阀体组合刀具和导条铰刀产品而闻名，其产品自上世纪80年代便驰骋于汽车制造行业。纵览MAPAL发展史，公司坚持专注与创新，历经四阶段阶梯递进式发展，实现了非标刀具龙头的跨越式成长。

新能源汽车发展对刀具行业需求产生哪些新影响？汽车行业是钨金属、硬质合金和机床刀具的最大终端消费场景，新能源汽车的汽车构造、应用材料和制造工艺三重因素的变化导致了单车硬质合金刀具与用钨量的下滑：（1）相较于传统燃油车，新能源汽车构造或取消或简化了发动机和复杂变速箱的应用，使切削刀具用量下降；（2）新能源汽车加速了铝合金、镁合金、纤维增强复合材料等难加工材料的应用更使得以硬质合金材料制作的刀具在新能源汽车制造的切削加工中处于相对劣势；（3）镁、铝等轻金属合金的材料加工特性也使得一体化压铸工艺部分替代了传统的减材制造工艺，同样导致了切削刀具用量下滑。

玛帕呈现新能源汽车切削加工专家级解决方案。玛帕作为业内以非标刀具解决方案最为知名的公司，面对电驱动新能源汽车快速