【国联民生-2026研报】计算机行业2026年度投资策略：AI拥四海，应用为王.pdfVIP

计算机行业2026年度投资策略

AI拥四海应用为王glmszqdatemark

2026年01月28日

2025年计算机板块涨幅处于市场中游，机构持仓接近历史新低。截至2025年推荐维持评级

12月31日，计算机板块年初至今涨幅26.73%，处于A股所有板块中游，机构

持仓占比仅为2.44%，接近历史底部水平。

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AI应用商业化全面开启，中美迎来新一轮大模型创新潮。Gemini3打开大模型

上限，使得AI应用从“可用”走向“实用“，同时谷歌已经构建成熟的“算力-

模型-应用”内循环为全球AI产业发展提供蓝本。受益于AI产业的发展，AI在全

球范围内正在加速商业化应用。中国AI应用出海收入、月活等运营指标进入快速

增长趋势，据非凡产研数据，以可灵、PLAUD、HeyGen等为代表的AI应用在

海外达到近1亿美元ARR的成绩，涵盖视频生成、文章摘要、智能体等多个赛分析师吕伟

道。中国AI应用的全球优势源于三重能力的协同，其壁垒难以复制。执业证书：S0590525110033

AI重构智能终端生态，开启“三国演义”。大模型厂商由模型能力升级向C端场邮箱：lvwei_yj@

景渗透，模型调用生态为C端应用落地筑牢技术根基；终端硬件厂商紧握操作系

统自主权开发原生AIOS，智能体或重塑AI手机的核心操作逻辑；超级应用生态相对走势

占据C端流量入口最大化用户价值，数亿MAU流量+高价值用户数据+垂直场计算机沪深300

景know-how有望成为C端厂商的核心壁垒。40%

国产AI算力规模应用元年，从训练到推理算力的拐点。需求端，全球AI算力龙20%

头正处于由训练转向推理的发展阶段。国产大模型推理效率提升、核心应用用户

数快速增长等催化因素，都将推动AI算力走向推理的拐点。而在供给侧，超节点、0%

软件生态等建设将为国产算力长期崛起奠定重要基础。

-20%

商业航天和量子科技：面向新质生产力的“星辰大海”。在国内低轨卫星组网的2025/22025/82026/1

战略阶段，发射回收端的重要突破具有重要意义，空天算力等领域有望长期受益。

相关研究

而量子科技作为前沿科技，有望成为新质生产力发展的重要引擎。

1．计算机行业动态报告：全球视角看云计算景

投资建议：一方面大模型能力突破上限解锁AI应用技术瓶颈，另一方面巨头对AI气拐点-2026/01/28

超级入口的争夺将推动AI应用走进千行百业、千家万户。重点推荐寒武纪、合合