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股息税对权益资本成本的影响：理论剖析与实证检验

一、引言

1.1研究背景与动因

在企业财务管理领域，权益资本成本是一个核心概念，对企业的投资决策、筹资决策以及价值评估等方面均产生着深远影响。从投资决策视角来看，企业在考量新的投资项目时，需将项目预期收益率与权益资本成本进行比较。若预期收益率高于权益资本成本，该项目有望为股东创造价值，值得投资；反之，若低于权益资本成本，投资该项目可能导致股东财富受损，企业需谨慎权衡。例如，某科技企业计划投资研发一款新的软件产品，预计投资回报率为15%，而其权益资本成本经计算为12%，此时该项目的预期收益率高于权益资本成本，投资该项目具有可行性。

在筹资决策