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【浙商-2026研报】乘用车整椅行业深度系列报告（一）：乘用车整椅：设计壁垒高，高端车型利润厚，板块估值提升空间大.pdf

证券研究报告|行业深度|汽车零部件

汽车零部件报告日期：2026年01月29日

乘用车整椅：设计壁垒高；高端车型利润厚；板块估值提升空间大

——乘用车整椅行业深度系列报告（一）

投资要点行业评级:看好(维持)

❑座椅重要程度高：为安全件、驾乘者接触最久的内饰件，近年配置持续提高

分析师：邱世梁

我国GBQC/T、美国FMVSS、欧盟ECE均对座椅有安全要求，如我国《GB15083-执业证书号：S1230520050001

2019》要求整椅需通过座椅靠背及头枕吸能试验、座椅靠背及其调节装置的强度qiushiliang@

试验等多项检测，以确保意外碰撞中，座椅及锁止装置不失效、不松脱、不断裂。

研究助理：顾淳晖

❑核心壁垒为设计能力：需与整车同步开发并经多轮修改，具定制化属性

guchunhui@

座椅需同步或提前于车型开发，完整开发周期约24-36个月，需经过效果图评审、

数据评审、油泥模型评审、样件评审4个部分，其中数据与样件评审会有多轮，相关报告

经过评审意见后需要反复沟通修改；此外，70%的座椅零件为定制化，90%的座椅1《汽车轻量化浪潮下，以塑代

成本直接与设计相关，高端定点由技术优势决定，共同决定了设计为核心壁垒。

钢空间广阔》2025.12.23

❑整椅成本拆分：前三大成本占61%，骨架、电机、调角器、滑轨竞争格局集中2《具身智能与新能源车：此

（1）整椅成本占比与各部件毛利率：骨架（28%）、面套（25%）、发泡（8%）、

时此刻恰如彼时彼刻》

电机（5%）、调角器（3%）、滑轨（3%）为核心件，前三大成本占比约61%；

Tier2上市公司的毛利率介于10-30%之间，其中发泡与电机公司超30%，2025.12.04

面套公司最低、约为13%。3《新能源应用驱动行业增长，

（2）骨架（28%）：直接材料主要为钢材、占比约80%，成本较为刚性，钢材龙头持续受益国产化、集成化、

价格每上升1%，骨架毛利率会降低0.15%；ASP约1300元/车；竞争格高端化产业趋势》2025.02.21

局相对集中，主要由Tier1自制。

（3）面套（25%）：直接材料占比约85%；根据卷料种类不同，ASP差距极大，

据我们测算，织物、人造革（PVC、PU革）、真皮ASP依次提升，分别

为295、500、755、3400元/车；据我们测算，目前人造革在各价格段渗透

率第一，真皮在40万以上车型渗透率达36%；竞争格局较为分散，领先

企业旷达科技市占率仅5%左右。

（4）发泡（8%）：直接材料占比约77%；根据异氰酸酯（ISO）成分不同，可

分为TDI/MDI发泡材料，后者耐久性与环保性均优于前者，但MDI单吨

价格约是TDI的1.4倍；ASP约370元/车；龙头均有自制能力，竞争格

局发散，下游粘性较低，领先企业诚丰新材前五大客户占比仅35%。