2026年综合类-个股期权从业人员考试-个股期权从业人员考试-个股期权从业人员（高级）历年真题摘选带.docxVIP

2026年综合类-个股期权从业人员考试-个股期权从业人员考试-个股期权从业人员（高级）历年真题摘选带答案详解

一、单项选择题

下列各题只有一个正确答案，请选出最恰当的选项（共20题）

1、根据Black-Scholes期权定价模型，影响欧式看涨期权价值的因素不包括（）

A.标的资产当前价格

B.期权执行价格

C.标的资产波动率

D.无风险利率

2、个股期权卖方需要承担的风险不包括（）

A.最大潜在损失（执行价格-标的资产价格）

B.时间价值衰减风险

C.标的资产价格持续上涨风险

D.保证金追缴风险

3、隐含波动率曲线呈现倒U型时，通常反映市场预期（）

A.标的资产价格将显著上涨

B.期权价格低估

C.标的资产价格将大幅波动

D.市场流动性不足

4、Delta中性策略通过调整组合中（）来对冲价格风险

A.期权数量

B.执行价格

C.行权剩余时间

D.标的资产头寸

5、当期权价格显著高于内在价值时，可能触发（）

A.强制平仓

B.自动展期

C.价格回撤机制

D.波动率重置

6、期权希腊字母Omega（Ω）衡量（）对期权价格的影响

A.标的资产价格变动

B.执行价格变动

C.波动率变动

D.时间变动

7、跨式期权组合（Straddle）在标的资产价格剧烈波动时表现最佳，其收益触发条件是（）

A.买方行权价高于卖方行权价

B.买方行权价低于卖方行权价

C.标的资产价格突破组合中间价

D.期权到期时价格与执行价差为0

8、期权交易中，保证金追缴通常发生在（）

A.标的资产价格上涨时

B.期权到期前价格波动剧烈时

C.买方行权导致卖方履约时

D.卖方主动平仓时

9、期权定价中的风险中性定价假设要求（）

A.投资者风险偏好为风险厌恶型

B.贴现率等于无风险利率

C.所有投资者预期收益相同

D.标的资产未来现金流已知

10、当期权Delta值为负时，表明期权（）

A.价格与标的资产价格正相关

B.价格与标的资产价格负相关

C.时间价值归零

D.执行概率为0

11、根据期权定价模型，当标的资产价格波动率上升时，欧式看涨期权的理论价值（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.先上升后下降

12、个股期权隐含波动率曲线呈现倒挂形态时，通常反映（）的市场预期。

A.波动率将上升

B.波动率将下降

C.市场流动性增强

D.标的资产价格趋于稳定

13、在Delta中性对冲策略中，若期权Delta从0.6变为0.4，应（）标的资产头寸以维持中性。

A.增加买入

B.减少买入

C.增加卖出

D.减少卖出

14、波动率曲面呈现凸性时，说明（）。

A.高行权价期权波动率显著高于低行权价

B.低行权价期权波动率显著高于高行权价

C.静态波动率曲面无显著偏差

D.波动率与行权价无关

15、波动率期限结构（TermStructureofVolatility）通常呈现（）形态。

A.上升

B.下降

C.水平

D.先降后升

16、行权价越高，跨式期权（Call+Put）的虚值风险（）。

A.减小

B.增大

C.不变

D.先增后减

17、期权定价模型中，Gamma值反映（）的风险。

A.价格波动

B.波动率变化

C.Delta风险

D.Theta风险

18、若市场利率上升，欧式看跌期权的理论价值（）。

A.上升

B.下降

C.不变

D.先升后降

19、期权组合策略中，买入跨式期权（Straddle）主要是为了（）风险。

A.波动率

B.价格

C.时间

D.流动性

20、流动性风险在个股期权交易中主要体现在（）方面。

A.交易成本高

B.买卖价差扩大

C.清算延迟

D.市场操纵

二、多项选择题

下列各题有多个正确答案，请选出所有正确选项（共10题）

21、根据Black-Scholes期权定价模型，以下哪项假设是必要的？

A.标的资产价格服从正态分布

B.无交易成本和税收

C.期权到期日可变

D.风险中性概率存在

22、个股期权风险管理中，哪种工具主要用于降低Theta风险？

A.Delta对冲

B.Gamma对冲

C.Vega对冲

D.Theta对冲

23、以下哪项属于个股期权的有效对冲策略？

A.仅使用标的资产现货对冲

B.结合Delta和Gamma对冲

C.仅依赖波动率曲面

D.买卖不同到期日期权

24、期权市场做市商的盈利来源可能包括？

A.买卖价差收益

B.标的资产价差收益

C.跨市场套利收益

D.监管罚款收益

25、期权