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ChinaResearchDept.

阿

2026年1月30日

赵旭东绿的谐波(688017.SH)买进（Buy）

H70556@.tw

目标价(元)2562025年利润翻倍增长，维持“买进”评级

公司基本信息业绩概要：

产业别机械设备

A股价(2026/1/29)212.46公司公告2025年全年预计实现归母净利润1.2-1.3亿元，同比增长

上证指数(2026/1/29)4157.98

105%-131%；预计实现扣非后净利润0.9-1.1亿元，同比增长95%-127%。

股价12个月高/低229.68/110.91

总发行股数(百万)183.33据此测算，4Q单季度预计实现归母净利润0.2-0.4亿元，扣非后净利润

A股数(百万)183.33

A市值(亿元)389.500.1-0.3亿元，均实现扭亏为盈（2024年同期分别亏损0.04、0.03亿元），

主要股东左昱昱公司业绩符合预期。

(17.30%)

每股净值(元)19.13点评与建议：

股价/账面净值11.11

一个月三个月一年

◼下游机器人景气回升，公司2025全年利润实现翻倍增长：公司2025年

股价涨跌(%)11.235.730.4

全年预计实现归母净利润1.2-1.3亿元，同比增长105%-131%，一方面是

近期评等

出刊日期前日收盘评等因为国内工业机器人市场回暖，全年产量YOY+28.0%，而公司凭借深厚的

2025-08-18148.3买进行业积累与产品竞争力，市场份额持续提升；另一方面，2025年全球人

2025-10-31159.9买进

形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%，公司作为谐波减速器龙

产品组合

头，产品获得客户高度认可，业务规模同比实现大幅增长，幷且海外客

谐波减速器及金属部件78.3%

机电一体化产品16.6%户布局也初显成效。

智能自动化设备3.2%

◼有序推进产能建设，未来成长路径明晰：2026年人形机器人产业进入量

机构投资者占流通A股比例产攀升期，特斯拉等公司量产进程将提速，幷将对零部件企业下达实际

基金11.0%

一般法人11.2%订单