【华创-2026研报】推理带动数据中心NAND需求激增，审慎规划扩产：闪迪（SNDK）FY2026Q2业绩点评及业绩说明会纪要.pdfVIP

会议纪要

证券研究报告电子2026年02月01日

闪迪（SNDK）FY2026Q2业绩点评及业绩说明会纪要

会议时间：2026年1月30日

推理带动数据中心NAND需求激增，审慎规

会议地点：线上

划扩产

事项：华创证券研究所

2026年1月30日闪迪发布2026财年Q2季度报告，并召开业绩说明会。公司

财务季度FY2026Q2截至2025年12月31日，即自然季度CQ2025Q4。证券分析师：岳阳

评论：邮箱：yueyang@

1.业绩总览：FY26Q2营收30.25亿美元（QoQ+31%，YoY+61%），超出预执业编号：S0360521120002

期，主要得益于各业务板块价格的上涨，且价格在本季度持续走强。毛利率为证券分析师：吴鑫

51.1%（QoQ+21.2pct，YoY+18.6pct），主要得益于更高的定价，单位成本的

降低符合预期，进⼀步提升了毛利率。FY26Q2营业利润为11.33亿美元（QoQ邮箱：wuxin@

+362%，YoY+386%），主要得益于终端市场整体状况显著改善，导致产品价执业编号：S0360523060001

格上涨。FY26Q2非GAAP净利润9.67亿美元（QoQ+408%，YoY+443%）。联系人：卢依雯

2.终端市场划分情况：（1）整体情况：数据中心收入为4.4亿美元（QoQ+64%)，

邮箱：luyiwen@

收入占比14.55%；边缘业务收入为16.78亿美元(QoQ+21%)，收入占比55.47%；

消费者业务收入为9.07亿美元（QoQ+39%)，收入占比29.98%。数据中心收

入环比增长64%，主要得益于AI基础设施建设者、半定制客户以及大规模部

署AI的技术公司的强劲采用。（2）数据中心：随着人工智能工作负载的扩展，相关研究报告

整个生态系统对企业级固态硬盘的需求正在加速增长，尤其是推理应用，显著《联华电子（UMC）CY25Q4业绩点评及业绩说

提高了每次部署所需的NAND闪存容量，推动数据中心产品组合的营收显著明会纪要：22/28nm持续放量，先进封装与硅光打

开中长期成长空间》

增长，收入为4.4亿美元，环比增长64%。（3）边缘：由于个人电脑和移动设2026-01-31

备的更新换代以人工智能的普及，导致设备配置更加丰富，单台设备的存储容《ASML（ASML）2025Q4业绩点评及业绩说明

量也更高，因此需求远超供应，推动营收环比增长21%。（4）消费者：产品组会纪要：AI驱动需求高增，积压在手订单达388

合转向高端产品和高价值配置，从而推动了存储内容的增长和盈利水平，推动亿欧元》

营收环比增长39%。2026-01-30

《SK海力士（000660.KS）FY2025Q4业绩点评及

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