【华创-2026研报】多重反者道之动的交点为什么是凯文·沃什（Kevin Warsh）：2026年第1期.pdfVIP

多资产配置研究

证券研究报告海外双周报2026年02月02日

【资产配置海外双周报】2026年第1期

多重“反者道之动”的交点——为什么是凯

文·沃什（KevinWarsh）

❖投资摘要：华创证券研究所

Thelongestwayroundistheshortestwayhome.

—B.H.LiddellHart证券分析师：郭忠良

邮箱：guozhongliang@

1.下一任美联储主席的产生，还有其对于金融市场和美国财政风险的影响，执业编号：S0360520090002

都不是按照之前投资者习以为常的线性逻辑展开，而是反其道而行之。

相关研究报告

《资产配置海外双周报2025年第3期：如何化

2.起诉鲍威尔引发关键议员反弹，加上美债期限溢价不断走高，最终促使特解美国政府高债务杠杆风险》

朗普提名了服从概率较低的凯文·沃什。2025-09-07

《资产配置海外双周报2025年第2期：美国国

债避险属性弱化的原因是什么》

3.凯文·沃什是支持降息的“反通胀斗士”——试图通过量化紧缩，恢复市场2025-04-25

纪律和财政纪律，然后进一步降息。《【资产配置海外双周报】2025年第1期：关于

美国新一轮关税冲击的十个问题》

2025-04-10

4.凯文·沃什是有限范围的“鹰派”——针对享受着长期充裕流动性的金融市《资产配置海外双周报2024年第1期：日本经

场，对于实体经济和联邦政府，他显然是一个“鸽派”。济前景和日元资产的预期差是什么》

2024-05-27

《资产配置海外双周报2023年第4期：相似的

5.凯文·沃什更像一个旨在通过调整货币政策框架和金融监管框架，把金融市国债利率曲线倒挂,迥异的商业银行体系风险》

场过剩的流动性，导入实体经济和美债市场的超级操盘手。2023-04-07

❖风险提示：

原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险，美联储独立性被削弱

证监会审核