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智驭电能，AIDC赋能固态断路器成长蓝图

报告日期：2026年1月26日

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投资要点KEYPOINTS

l随着AI技术的迅猛发展，IDC正加速向AIDC转型升级，以适应日益增长的AI计算需求，提升资源利用效率。我们预计2025年AIDC容量有望达20GW，到2028年有望达61GW，行业发展迅速。随着云计算、大数据、人工智能等技术的蓬勃发展，数据中心作为信息基础设施的核心，未来将继续以迅猛的态势发展。

l断路器是指能够关合、承载和开断正常回路条件下的电流并能关合、在规定的时间内承载和开断异常回路条件下的电流的开关装置。断路器按其使用范围分为高压断路器与低压断路器，一般将3kV以上的称为高压电器。断路器可用来分配电能，不频繁地启动异步电动机，对电源线路及电动机等实行保护，当它们发生过载或短路等故障时能自动切断电路，而在分断故障电流后不需要变更零部件。

l断路器市场未来将迎来广阔的发展空间。随着全球数字化转型加速，数据中心建设需求持续增长，作为核心电力设备的断路器市场规模将显著扩大。同时智算中心对断路器技术要求的全面提升，随着10kV直降750V直流架构普及，断路器需耐受750V及以上额定工作电压，同时GPU服务器等非线性负载故障电流上升速率提升，对断路器动作时间要求更快。

l固态断路器（SSCB）是一种基于功率半导体器件的保护装置。主控开关元件选型包括半控型（如SCR）或全控型（如IGBT、MOSFET、IGCT等）电力电子器件，搭配控制电路和缓冲吸能电路等完成电流快速开断功能。

l固态断路器预计成为800VDC架构刚需。1）直流系统开断电压波动大，电弧抑制难，电力电子器件作开关解决电弧问题；2）传统机械断路器保护时间（10毫秒以上）慢于直流电源（电力电子器件）的自我保护时间（几毫秒至10毫秒），导致短路时电源先保护、数据中心整体停电，直流断路器可有效实现单点短路保护；3）可替代“机械断路器+熔断器”的组合方案，无需频繁更换保险丝。随着市场规模持续增长以及国产替代进程加速，其应用前景广阔，预计2027年将迎来行业拐点，市场空间有望约百亿元。

l投资建议：在AIDC快速发展背景下断路器需求旺盛，同时在800V架构下，固态断路器有望成为行业必选项，内资企业有望逐步实现国产替代，海内外市场份额逐步提升，看好同时具备技术优势及渠道优势企业，推荐正泰电器，建议关注良信股份、泰永长征。

l风险提示：政策效果不及预期、下游需求不及预期、原材料价格持续上行、宏观经济波动。

目录CATALOGUE

01数据中心快速增长，800V架构趋势确定

02AIDC高景气，带动断路器需求向上

03固态断路器有望成为数据中心必选项

04投资建议风险提示

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01全球数据中心需求向上

l全球数据中心市场正经历由技术革命主导的结构性升级。据贝哲斯咨询，2024年全球超大规模数据中心市场规模达802亿美元，预计到2032年将增至9350亿美元，其中，美国、欧洲、亚太占比分别为42%、30%、21%。随着云计算、大数据、人工智能等技术的蓬勃发展，数据中心作为信息基础设施的核心，未来将继续以迅猛的态势发展。

l中国智算中心产业正进入规模化与自主化并行的关键阶段。2025年我国AIDC市场规模预计突破1356亿元，较2023年的879亿元实现54%增长。这一发展由三重核心动力驱动：一是政策层面，《算力基础设施高质量发展行动计划》明确要求2025年智能算力占比提升至35%，并配套专项财政支持；二是技术突破，国产AI服务器招标份额持续提升，能耗、可靠性等指标持续提升；三是应用需求，大模型参数量突破万亿级，推动智能算力需求快速增长。

图、全球数据中心格局

其他,7%

亚太,21%美国,42%

欧洲,30%

美国欧洲亚太其他

资料来源：贝哲斯咨询，兴业证券经济与金融研究院整理

图、中国AIDC市场规模

1600

1400

1200

1000

800

600

400

200

0

2020年2021年2022年2023年2024年2025年E

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

市场规模（亿元、左轴）——同比增速

资料来源：中商情报网，兴业证券