公司理财重要知识点总结.docVIP

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公司经营活动中三类不一样得重要问题:

１、资本预算问题(长久投资项目)

2、融资:如何筹集资金？

3、短期融资与净营运资本管理

第一章公司理财导论

1、1什么就就是公司理财?

１.1.１资产负债表?

短期负债:那些必须在一年之内必须偿还得代款与债务;

长久负债:无须再一年之内偿还得贷款与债务。

资本结构:公司短期债务、长久债务与股东权益得比例。

1.１.2资本结构

债权人与股东

如何拟定资本结构将影响公司得价值。

1.1.３财务经理

财务经理得大部分工作在于经过资本预算、融资与资产流动性管理为公司发明价值。

图1、３公司组织结构图(P5)

两个问题:

钞票流量得确认:财务分析得大量工作就就就是从会计报表中取得钞票流量得信息

(注意会计角度与财务角度得区别)

钞票流量得时点

钞票流量得风险

１、2公司证券对公司价值得或有索取权

负债得基本特征就就是借债得公司承诺在某一拟定得时间支付給债权人一笔固定得金额。

债券与股票时随着或依附于公司总价值得收益索取权。

1、3公司制公司

１.3.1个体业主制

１.3.2合作制

1．3．3公司制

有限责任、产权易于转让与永续经营就就是其重要优点。

1、４公司制公司得目标

系列契约理论:公司制公司力图经过采取行动提高既有公司股票得价值以使股东财富最大化。

１．４.1代理成本与系列契约理论得观点

代理成本:股东得监督成本与实施控制得成本

１.4.２管理者得目标

管理者得目标可能不一样于股东得目标。

Dｏnａldsoｎ提出得管理者得两大动机:

(组织得)生存;

独立性与自我满足。

１．４．３全部权与控制权得分离——谁在经营公司？

１.4.4股东应控制管理者行为吗?

促使股东可以控制管理者得因素:

股东经过股东大会选举董事;

酬劳计划与业绩激励计划;

被接管得危险;

经理市场得激烈竞争。

有效得证据与理论均证实股东可以控制公司并追求股东价值最大化。

1、5金融市场

1.５.1一级市场:初次发行

1．５.2二级市场:拍卖市场与经销商市场

1.５．3上市公司股票得交易

1.5．４挂牌交易

第二章会计报表与钞票流量

重点简介钞票流量得实务问题。

2、1资产负债表

股东权益被定义为公司资产与负债之差，原则上,权益就就是指股东在公司清偿债务以后所拥有得剩余权益。

分析资产负债表就就是，应注意得三个问题：

2.1．1会计流动性——资产变现得以便与快捷限度。

资产得流动性越大,对债务得清偿能力越强;但就就是，流动资产得收益率通常低于固定资产。

2.１.２负债与权益

2.1.3市价与成本

市场价值:友意愿得买者与卖者在资产交易中所达成得价格。

２、2损益表——用来衡量公司在一个特定时期内得业绩

息前税前利润（ＥＢIＴ）:反映了在计算所得税与筹资费用之前得利润。

分析损益表时应注意得四个问题：

2.2.1公认会计准则

2．２.2非钞票项目

折旧：反映了会计人员对于生产过程中生产设备得花费成本得估量

递延税款：由会计利润与实际应纳税所得之间得差异引起

2．２．３时间与成本

2、3经营运资本

净营运资本得变动额

２、４财务钞票流量——公司得价值就在于其产生钞票流量得能力

来自经营活动得钞票流

固定资产得变动额

净营运资本投资

净利润不一样于钞票流量。

附录:2Ａ财务报表分析

2A、１短期偿债能力

衡量公司承担经常性财务承担(即流动性负债)得能力。

流动比率下降可能就就是公司财务出现困难得第一个信号。

同公司历年得财务情况纵向比——变化趋势;

与类似经营得其它公司横向比较——相对地位

速动资产:指可以迅速变现得流动资产；即扣除了存货之后得流动资产。

２Ａ、2营运能力

衡量公司对资产得管理就就是否有效。

比率偏低，则阐明公司未能很好得运用资产。

应用此比率就就是存在得问题:

就资产得会计价值低于新资产,因而总资产得周转率可能因为就资产得使用而偏大;

不一样行业,不一样得周转率。

存货周转率反映了存货生产及销售得速度。

存货得估价方法对周转率得计算具备实质性影响。

２Ａ、3财务杠杆

可以作为一个工具衡量公司在债务协议上违约得可能性。

负债比率反映了债券人权益得收保护限度,以及公司为将来有利得投资机会取得新资金得能力。（应经过利率与风险水平得调整,其会计价值可能与市场价值不一样)

保证利息费用得支付就就是公司防止破产力所必求得。

只有当公司得钞票局限性以承受债务承担时，大量得负债才成为问题。

钞