第一太平戴维斯-2026年中国房地产市场展望.pdf

2026年1月

夯实基础，破局周期：

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2026年中国房地产

市场展望

破局周期

进入2026年，中国房地产市场仍处深度重估状态之中。过去四年，租赁市场持续低迷、销售去化乏力、客流萎缩、空置率攀升、资本更谨慎、以及持续的债务压力

已将几乎所有资产类别推入防守姿态。依靠规模、惯性与价格上涨的旧模式已难以为继。行业当下面对的，不只是周期性走弱，更是对预期、商业模式与经济功能

的结构性重塑。唯一可持续的应对之道在于打破衰退循环：即成本削减导致服务质量下降，服务质量下降削弱需求，需求走弱又触发更进一步的成本削减。这种下

行循环已触