【华源-2026研报】—北交所新股月度巡礼（2026年1月）：1月新股首日涨幅均值196%，网上申购资金平均突破9100亿元.pdfVIP

证券研究报告|北交所专题报告

2026年2月4日

1月新股首日涨幅均值196%，网上申购资金平均突破9100亿元

—北交所新股月度巡礼（2026年1月）

证券分析师

联系人

姓名：赵昊

姓名：胡文瀚

资格编号：S1350524110004

邮箱：huwenhan@

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请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明

核心要点：2026年1月新股首日平均收益率196%，预期顶格收益达6.7万元

n发行情况：2026年1月有5家公司上市，募资额18亿元，约2025年募资额的四分之一；2026年1月北交所IPO节奏维持加

速态势，预计后续IPO或延续该节奏。

n公司质量：2026年1月北交所新上市公司的2024年营收平均为10.7亿元，归母净利润平均为1.2亿元，毛利率达28.8%，

营收及归母净利润规模相比2023-2025年新上市公司显著提升。

n首日涨幅：2025年北交所IPO首日平均涨幅达到368%，较2024年显著提升。2026年1月5家新上市公司，首日平均涨幅达

196%，环比有所下降，主要是大体量及传统行业IPO拉低了平均水平，整体有所降温。

n申购热度：从网上申购资金来看，2025年平均达6624亿元，而2026年1月平均达9103亿元、再创月度历史新高。网上中

签率维持较低位，2026年1月均值为0.034%。打新竞争日益激烈，北交所新股稀缺性进一步凸显。

n储备情况：2026年1月有10家公司成功过会，预计过会到上市的流程周期大概3个月，新过会公司涵盖高端制造零部件、

智能装备等领域，多家公司预计募资超4亿元。截至2026年1月底，208家公司正筹备北交所IPO，其中已过会未上市公

司32家。2026年1月新上市公司平均审核周期为473天，整体周期较长。新三板新挂牌方面，2026年1月新挂牌公司达31

家，高端装备、半导体材料领域优质公司较多，7家2024年营收规模超10亿元，7家归母净利润规模超1亿元。

n打新收益：从网上申购资金上限来看，2026年1月平均达1601万元，显著高于此前几个月；顶格申购门槛上升而收益稳

定，2026年1月预期收益为6.7万元，其中美德乐的顶格申购绝对收益预计金额最高，达3.38万元。2026年1月1000万元

打新账户全年预计收益率达0.41%，推算2026年年化收益率或可达4.94%。基于一系列假设，我们测算出中性场景下，

预计未来一年1000/1500万元账户打新实际收益率分别有望达5.0%/4.7%。

n风险提示：IPO审核政策与周期风险、市场打新积极性风险、测算数据存在偏差的风险

主要内容

1.规则解析：北交所无市值要求，但需现金全额申购

2.发行数据：1月5家上市，申购资金平均9103亿元

3.储备标的：1月过会10家公司，新三板新挂牌公司31家

4.打新测算：1000万元账户1月预期收益率合计可达0.41%

5.风险提示

北交所与沪深打新的环节差异主要在资金占用方面

北交所

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