新兴市场股市美元扰动分析.ppt

短期动态响应特征08脉冲响应函数分析汇率冲击传导路径美元指数波动通过资本流动渠道直接影响新兴市场股市流动性，短期表现为外资撤离或流入的快速反应。时滞效应与衰减周期多数新兴市场股市对美元升值的负向冲击在3-5个交易日内达到峰值，随后逐步收敛，衰减周期约10-15个交易日。异质性市场反应高外债比例经济体（如土耳其、阿根廷）的股市脉冲响应幅度显著高于外汇储备充足的国家（如中国、印度）。美元扰动对新兴市场股市波动的解释力随时间递增，在10日预测区间贡献度约12%，60日区间升至28%，显示其影响具有显著的滞后放大效应。美元因素对哥伦比亚股市波动的解释力最高（40日预测方差贡