CCFI对中国海运上市公司股价影响的实证分析.pdfVIP

CCFI对中国海运上市公司股价影响的实证分析.pdf

金融视线

DOI:10.19995/ki.CN10-1617/F7.2024.23.111

本文索引：赵梓钧.CCFI对中国海运上市公司股价影响的实证分析[J].商展经济,2024(23):111-115.

CCFI对中国海运上市公司股价影响的实证分析

赵梓钧

(上海海事大学商船学院上海201399)

摘要：本文通过对2016年4月—2024年4月的中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)、12条分航线指数的月度数据，以及10

家海运上市公司月度收盘价格数据进行平稳性、协整关系和格兰杰因果检验，建立VAR模型进行脉冲响应函数分析，发现

CCFI(南美)、CCFI(南非)两条分航线指数可以预测宁波海运公司股价的未来趋势，CCFI(波红)分航线指数可以预测中远海能

公司股价的未来趋势运价指数的变化，对投资决策具有参考价值。

关键词：CCFI指数；公司股价；VAR模型；格兰杰因果检验；投资决策

中图分类号：F551；TE835文献标识码：A

新冠疫情防控期间，海运市场大幅震荡，从集装箱一箱最早研究CCFI的是ShiXin[4]，在2000年就率先详细介

难求到运价快速回落，企业经营犹如坐过山车，这种震荡绍了指数编制方法。但后来多数研究是围绕CCFI本身的波

也扩散到敏感的证券市场。进入2024年后，由于巴以冲突加动特性而展开的，只有少数研究关注CCFI对其他经济变量

剧，海运价格加速回升，部分海运公司的股价随之明显上涨。的影响。

观察历史数据不难发现，在海运市场和证券市场之间，汤霞、匡海波等[5]构建了基于变分模态分解(VMD)的组

这种短期震荡发生过不止一次，呈现一定的周期性，只是最近合预测模型，对CCFI进行预测，通过波动特性分析短期市

这次震荡叠加了疫情突发等多重因素，波动幅度有所扩大。场不均衡因素、季节因素、重大事件及海运市场供需等经济

付媛丽、史春林[1]针对这一现象给出了系统分析，指出[6]依据CCFI的序列特征，建立了均值-

内涵的影响效果；林鹏

集装箱运输特点及环境影响是运输价格剧烈变化的主要原波动率的ARIMA-GARCH模型和VAR模型，利用Johansen

因。伍湘陵、祁张辉[2]从国际贸易角度进行观察，认为集装箱检验及脉冲响应、方差分解方法，证明CPI、汇率中长期内会

运输经济对国际贸易发挥着日益重要的作用，运价的短期震对CCFI指数波动构成影响；李博[7]总结近年来国内外关于

荡需要引起高度重视。CCFI的研究进展，指出目前的研究较少考虑CCFI分航线运

面对市场出现的大幅波动，海运上市公司投资者的决价指数的影响；曹睿[8]给出了5条具有代表性的航线对CCFI

策难度也大幅提高。中国出口集装箱综合运价指数(CCFI)及指数走势的不同影响。

各分航线指数是衡量海运情况的重要指标，若能通过科学陈丽芬[9]选取2013年7月—2020年8月的CCFI数据和中

的方法找出运价指数与证券价格之间的联动规律，对于投国国际贸易出口总值的月均值为样本，运用SVAR模型和

[10]

资决策无疑具有重要价值。Granger因果检验，探讨了两个序列之间的相关性。陈培康

上海航运交易所[3]1998年4月发布中国出口集装箱综合通过多元线性回归方程系数估计的方法，证明了集装箱运