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机械系统的致命

文章：文章作者：：2008-04-04

为了克服人性的弱点，消除在实际中情绪的作用，有相当多

的者开发研制各种各样的机械系统，期待通过机器实现确定性

目标。笔者亲自研制并实战操作过这类系统，发现这类系统存在致命缺

陷，这些致命导致了机械系统不可能实现确定性的目标。

一、机械系统在理论上成立

所谓系统化是指在某种投资理念指导下，将风险控制技术和交

易技术有机结合起来而形成的相互关联的规则体系。系统是管理、

风险控制、心理控制和市场统计分析的有机结合体。采用系统方法，使得交

易决策活动具有系统性和一致性，这对于实现持续稳定的具有根本意义。

系统化的理论基础：

1.价格波动不是完全随机的，其非随机部分（趋势）是存在的并且

可以识别的。

2.在既定风险水平上实现正期望的系统是存在的。

3.系统化能够克服人性弱点，实现既定风险/收益水平下的持续

。

系统化的特点：

1.风险/收益可以预期：系统经过十几年数据测试，各项风

险控制指标及参数都经过测试，如预期利润率、可能的最大亏损、最多连续

亏损次数、风险/收益比值等可以提前预知，使得风险可以控制，收益可以预期。

2.顺势：系统采用趋势技术，动态市场趋势，不断调

整持仓方向使之与目前市场方向一致。

3.客观性：系统的全部规则和参数完全机械化，信号由系

统自动发出，完全排除了者的判断，从而有效解决了者的情绪对交

易的影响。

由此可见，机械系统在理论上可以说无懈可击，如果能够将理

论百分之百付诸实践，无疑可以实现确定性目标，问题在于没有任何机械交

易系统能够百分之百将理论转化为实践。

二、机械系统的致命

笔者认为，要想实现投资结果的确定性，必须实现投资理念的确定

性、规则的确定性和风险管理的确定性，即：

而对于机械系统来说，在上述三个环节中，有两个环节存在致

命，导致投资结果的不确定，即：

1.机械系统没有确定性的投资理念

机械系统的信号依据的是一些指标的组合所指示的信

号，通过不断试错的办法试图找到市场中的趋势，根本就没有什么投资理念，这

种寻找是有巨大的成本的，其本身具有巨大的不确定性，有想当多的系统在

之前就死在了寻找真理的。

2.机械系统在理论层面上具有确定性的规则，但实战中无

法实现

应用系统进行实战经常遇到这种现象：在模拟阶段各种参数、

指标非常令人满意，但一进入实战就开始赔钱，问题就出在理论现实差

（Slippage）上面。

依据任何指标或是指标组合发出信号都存在时间延迟，即要求

在特定时间结束估信号，然后依据信号发出指令。在价与发出信号

瞬间的市场价之间存在不可避免的误差，这个误差就是理论现实差（Slippage），

它导致依据几十年统计数据进行设计的系统没有实用价值。

“失之毫厘，谬以千里”，正是由于误差的存在，使得机械系

统这架复杂的机器存在致命的，随时都有可能带给投资者巨大的损失。