行业比较与配置系列：2月行业配置关注，景气修复的线索和春季行情的演绎.docx

教等需求释放，龙头教育企业有望受益于供需格局改善。

【八个维度梳理】

【细分领域景气梳理和展望】

【中观景气】上游资源品：地缘政治风险推升原油和贵金属价格，关注价格强势的有色和供给持续出清的部分化工品等。中游制造：延续结构性分化，关注业绩有望回暖的电力设备、军工、工程机械、自动化设备等。消费/医药：需求放缓，关注政策支持和需求季节性复苏的社会服务以及医疗器械等。金融地产：地产政策释放积极信号，居民存款持续向非银搬家，建议关注业绩延续较高增长的非银。信息科技：存储器供不应求，光模块

量价共振，重点聚焦半导体、通信设备、游戏等业绩有望改善的细分领域。

【盈利能力】在“反内卷”等政策的推动下，多