2023-2025年证券专项考试《发布证券研究报告业务》真题汇编.docxVIP

2023-2025年证券专项考试《发布证券研究报告业务》真题汇编

1.【单选题】寡头市场的特征不包括（）。

A.产品既可同质，也可存在差别，厂商之间存在激烈竞争

B.厂商数量极少

C.厂商之间互相依存，（江南博哥）厂商行为具有确定性

D.新的厂商加入该行业比较困难

正确答案：C

参考解析：寡头市场的特征包括：

（1）厂商数极少，新的厂商加入该行业比较困难。

（2）产品既可同质，也可存在差别，厂商之间同样存在激烈竞争。

（3）厂商之间相互依存，每个厂商在作出决策时都必须特别注意这一决策对其对手的影响。

（4）厂商行为具有不确定性。

2.【单选题】某完全垄断市场，产品的需求曲线为：Q=1800-200P，该产品的平均成本始终是1.5。生产者只能实行单一价格，则市场销量为（）。

A.350

B.750

C.1500

D.1000

正确答案：B

参考解析：市场需求曲线Q=1800-200P

市场反需求曲线P(q)=9-（1/200）q

成本函数c(q)=1.5q

求max[P(q)q-c(q)]=9q-（1/200）q*q-1.5q=7.5q-（1/200）q2

解得q=750

3.【单选题】分析师拟用市盈率倍数法对目标公司发行价估值，筛选出三家可比公司，其主要指标见下表，假定目标公司的溢价率为10%，按照可比公司的平均市盈率，目标公司的估值应为（）元/股。

股价(元/股)股价(元/股)净利润(百万元)

A.30.64

B.27.0

C.25.27

D.23.16

正确答案：C

参考解析：市盈率又称本益比，是（普通股）每股市价与每股收益的比率。其计算公式为：市盈率（P/E）＝普通股每股市价（P）/普通股每股收益（E）?

上市公司1的市盈率为：31.65/（342÷250）＝23.14，

上市公司2的市盈率为：20.20/（155÷160）＝20.85，

上市公司3的市盈率为：8.10/（210÷650）＝25.07。

目标公司的市盈率为：（23.14＋20.85＋25.07）/3＝23.02，

该公司的股价为：23.02×（640/530）＝27.8（元/股）。

由于目标公司的溢价率为10%，所以，公司估值为：27.8/1.1＝25.27（元/股）。

4.【单选题】下列关于不同风险偏好型投资者的描述，不正确的有（）。

A.风险厌恶型投资者会放弃风险溢价为零的投资组合??

B.风险中立型投资者只根据以往收益率来判断风险预期??

C.风险偏好型投资者乐意参加风险溢价为零的风险投资?

D.随着风险厌恶程度的不断增加，投资者愿意为保险付出的保费越低

正确答案：D

参考解析：随着风险厌恶程度的不断增加，投资者所要求的风险补偿越高，所以愿意为保险付出的保费越高。

5.【单选题】对于半年付息一次的债券来讲，在计算其内在价值时，要对年付息一次公式中的单次支付息票收益进行修改，通常是（）。

A.将年数乘以2

B.将指定的年票面利率除以2

C.将指定的年票面利率乘以2

D.将剩余年数除以2

正确答案：B

参考解析：对于半年付息一次的债券来讲?

?

其中，P代表债券价格，C代表现金流金额，y代表到期收益率，T代表债券期限（期数），t代表现金流到达时间（期）。

6.【单选题】一般来说，在交易双方达成远期合约时，远期合约本身的价值（）。

A.大于0

B.不确定

C.小于0

D.等于0

正确答案：D

参考解析：在远期合约签订时，它没有价值，支付只在合约规定的某一日进行。

7.【单选题】下列技术分析方法中，被认为能提前很长时间对行情的底和顶进行预测的是（）。

A.波浪类

B.切线类

C.形态类

D.指标类

正确答案：B

参考解析：波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声、牛市即将来临，或是牛市已到了强弩之末、熊市即将来到。?

波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。

8.【单选题】市场波动具有三种趋势，其中主要趋势的波动周期是（）。

A.两年或两年以上

B.一年或一年以上

C.3个月~6个月

D.3周~3个月

正确答案：B

参考解析：根据价格的波动，道氏理论将股票价格运动分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势作为趋势的主要方向，是对股票投资者的投资决策最重要的信息，一般持续时间为一年或者一年以上。

9.【单选题】关于纳什均衡，下列说法错误的是（）。

A.指