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财务报表分析讲座〔2004〕

(一)财务分析概述

1.财务分析的概念是以企业财务报告等核算资料为根底，对企业财务状况和经营成果进行研究和评价，为财务推测、决策提供依据的治理活动，企业整体评估、无形资产评估等都应在财务分析的根底上进行。

2.财务分析的分类：〔1〕按财务分析的主体分类，可分为内局部析和外局部析。〔2〕按财务分析的对象分类，可分为资产负债表分析，利润表分析，和现金流量表分析。〔3〕按财务分析的方法分类，可分为比率分析和对比分析。〔4〕按财务分析的目的分类，可分为偿债能力分析，获利能力分析，周转状况分析，开展趋势分析和综合分析等。

(二)财务分析的具体应用

1.财务分析的方法：对比分析法，比率分析法，趋势分析法，因素分析法，共同比分析法，本量、利分析法等。

2.财务比率的分析〔1〕偿债能力分析。

①短期偿债能力分析。是企业以流淌资产回还流淌负债的能力，它反映企业偿付正常到期债务的实力，也是企业财务状况好坏重要标志，要紧指标有流淌比率、速动比率、现金比率。

a.流淌比率，是流淌资产与流淌负债的比率，比率越高反映企业短期偿债能力越强，一般认为2／1的比例较适宜。计算公式为：流淌比率=流淌资产÷流淌负债

b.速动比率，是企业速动资产与流淌负债比率，有些企业流淌比率特别高，但易于变现的资产特别少，短期偿债能力仍然特别差，而速动比率能够更正确地反映企业的短期偿债能力，一般以为1／1较为适宜，速动比率过低偿债能力不够，过高讲明企业有过多的货币性资产，可能失往一些有利的投资和获利时机。不同行业速动比率的要求也不完全相同，公式：

速动比率=速动资产÷流淌负债。

c.现金比率，反映企业直截了当支付能力，但在一般情况下，企业不可能也不必保持过多办的现金资产，要是这一比率过高，就意味着企业所筹集的流淌资产未能得到合理的运用。公式：

现金流淌负债比率=现金余额÷流淌负债总额

②长期偿债能力，长期偿债能力是企业回还长期负债的能力。反映这一能力的指标有负债比率，负债与股权比率，已获利息倍数等。

a.负债比率，又喊资产负债率，是企业负债总额对资产总额的比率，是讲明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人利益的保障程度，比率越小企业长期偿债能力越强，公式为：

负债比率=负债总额/资产总额

b.负债与股权比率，又称产权比率，是负债总额与所有者权益之间的比率，以反映企业投资者权益对债权人的保障程度。这一比率越低企业的偿债能力越强，对债权人权益保障程度高，担负的风险小。

c.已获利息倍数，又喊利息保障倍数，是指企业经营业务收益与利息费用的比例，用以衡量，偿付借款利息的能力，公式为：

已获利息倍数=息税前利润÷利息费用〔2〕营运能力分析。营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出的企业资金利用效率，它讲明企业治理人员经营治理运用资金的能力。营运能力分析的指标有，存货周转、应收账款周转率、流淌资产周率、资产周转率。

①资产周转率，是销售收进与资产总额的比率，公式如下：

资产周转率=销售收进÷平均总资产

平均资产总额=〔期初资产总额+期末资产总额〕÷2

②流淌资产周转率，是反映企业流淌资产周转速度的指标是销售收进与全部流淌资产的平均余额的比值，公式如下：流淌资产周转率=销售收进÷平均流淌资产

平均流淌资产=〔期初流淌资产+期末流淌资产〕÷2

③存货周转率，是衡量和评价企业的购进存货、投进生产、销售收回等环节治理状况的综合性指标，存货周转率确实是根基存货的周转天数，计算公式为：

在货周转率=销售本钞票÷平均存货

存货周转天数=360÷存货周转率

=360÷〔销售本钞票÷平均存货〕

=〔平均存货×360〕÷销售方式

存货周转率越快，存货的占用水平越低，流淌性越强，存货变现能力越强；周转速度越慢，变现能力越差。

④应收账款周转率，反映应收账款周转速度的指标，它是一定时期由赊销收进净额，与应收账款平均余额的比率，有应收账款周转次数和周转天数两种，公式如下：

应收账款周转次数=赊销收进净额÷应收账款平均余额

应收账款平均余额=〔期初应收款+期末应收款〕÷2

应收账款周转天数=360÷应收账款周转率

=〔平均应收账款×360〕÷销售收进

应收账款周转次数越多，讲明其回收速度越快，减少或防止发生坏账损失的可能，而且提高企业的短期债务的回还能力。周转天数越少，讲明应收账款变现速度越快，资金被外单位占用时刻越短。

〔3〕获利能力分析，获利能力也是评估师对企业进行收益推测的重要方面，要紧指标有：营业利润率、本钞票费用净利润，总资产酬劳率、净资产收益率。

①主营业务利润率=〔主营业务利润÷主营业务收进净值〕×100%

营业利润率=〔营业利润÷主营业务收进净值〕×100%

②本钞票费用利润率=利润总额÷本钞票费用总额〕×100%

表示企业消耗所取