齐鲁银行首次覆盖:具有成长性的省会城商行.docx

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正文目录

TOC\o1-2\h\z\u公司画像:深耕山东的成长性城商行 5

历史沿革 5

经营布局 5

治理层面 6

财务分析:真实ROE位居行业前列 7

真实ROE较高 7

净息差韧性强 9

真实不良改善 10

投资逻辑:扩表和减值支撑盈利高增 12

贷款有望继续高增 12

不良改善支撑盈利 13

盈利预测与投资建议 15

核心假设 15

相对估值 15

投资建议 15

风险提示 16

图表目录

图1:齐鲁银行贷款投向地区分布 6

图2:2025年前三季度山东各城市GDP及增速 6

图3:

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