银行-理财2025年报分析：产品结构在悄然优化，配置兼流动性和收益性.docxVIP

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证券研究报告

证券研究报告·行业动态·银行理财2025年报分析

产品结构在悄然优化，

配置兼流动性和收益性

核心观点

2025年理财规模33.29万亿，全年增加3.34万亿，同比增11.15%，增速稳定，原因是低破净率、居民财富再配置、理财子产品结构转型加快。从产品类型看结构持续优化，2025年，固收类产品占比逐季降低，而混合类和权益类产